报告投资评级 - 投资评级为买入[1] 报告的核心观点 - 2025年有望成为报告研究的具体公司内容大年，看好公司IP商业化逻辑加速验证[1] 根据相关目录分别进行总结 事件相关 - 报告研究的具体公司拥有众多经典IP，在游戏、商品玩具、文化文创等多方向近期增长加速，更新频出，如与游戏《部落冲突》联动、与“灵画师”联动、与恺英网络共同研发运营游戏、拓展IP+文化礼品B端布局、推出创意故事桶、与德国玩具品牌合作等[1] 业务相关 - 内容院线业务：2024年电影市场大盘表现较弱使报告研究的具体公司内容院线业务承压，2024年前三季度我国电影总票房同比减少23.7%，上海联合电影院线同比减少29.3%，公司直营影院同比 -30.4%，2024年优质电影内容供给不足致线下观影需求下滑，但2024年仍有上影出品的优质内容待上映，展望2025年，看好电影总票房提升给内容及院线方带来的恢复[1] - IP业务：游戏、商品商业化稳步进行，AI+IP探索新娱乐领域，2025年有望实现IP变现加速IP全产业链开发依赖子公司上影元文化，在多领域进行IP拓展应用2024年上半年上影元实现净利润2115.76万元，2025年有望实现高增包括游戏授权、商品授权、IP+文创、AI+IP、IP授权合作等多方面进展[1] 盈利预测与投资建议相关 - IP授权是公司第二成长曲线，2023 - 2024年已验证IP在游戏品类、商品联名方面成功的可能性，2025年公司影视内容大年及相关作品上映有望带来关注度和收入，IP商业化之路有望加速，因2024年影视票房表现较弱调整业绩预期，预计2024 - 2026年营收分别为8.00/10.74/13.10亿元，同比增长0.6%/34.2%/22.0%；归母净利润为1.30/2.39/3.23亿元，同比增长2%/84.6%/35%，对应PE分别为101.67/55.08/40.79x，维持“买入”评级[2] 财务指标相关 - 给出了2022 - 2026年的重要财务指标，如营业总收入、归属母公司净利润及其同比变化、毛利率、ROE、EPS（摊薄）、P/E、P/B、EV/EBITDA等数据[3][4][5]