投资评级 - 报告维持公司"买入"评级，预计24-26年EPS分别为0.7、0.8及1元/股，PE分别为12X、11X及9X [4] 财务表现 - 公司24Q1-3收入10亿元，同比增长27%，归母净利1亿元，同比下降10%，扣非后归母净利1亿元，同比下降13% [1] - 公司24Q1-3收入24亿元，同比增长39%，归母净利2.2亿元，同比增长47%，扣非后归母净利2.2亿元，同比增长38% [1] - 24Q1-3毛利率30%，同比下降约2pct，净利率9.5%，同比上升0.5pct [1] - 预计24-26年营业收入分别为34.93亿元、40.20亿元及46.67亿元，同比增长45.10%、15.10%及16.10% [5] - 预计24-26年归属母公司净利润分别为3.33亿元、3.82亿元及4.53亿元，同比增长33.26%、14.62%及18.83% [5] 股权激励计划 - 公司发布2024年股票增值权激励计划，拟授予120万份股票增值权，约占总股本0.26%，行权价格4.07元/份 [2] - 激励计划考核年度为2025-26年，2025年营收增长目标值为30%，触发值为20%；2026年营收增长目标值为45%，触发值为30% [2] 行业与市场 - 美国保温杯品类仍处于高速增长状态，国外品牌通过丰富产品色彩、发力DTC及加强社交媒体影响力等措施，推动保温杯"时尚快消品"化 [2] 产能与扩张 - 公司泰国一期产能已建成投产，二期处于建设中 [3] 估值与财务比率 - 预计24-26年市盈率分别为12.08X、10.54X及8.87X，市净率分别为2.35X、2.11X及1.87X [5] - 预计24-26年EV/EBITDA分别为6.11X、5.00X及4.38X [5]