投资评级 - 盛美上海(688082)的投资评级为"买入"，并维持该评级 [1][5] 核心观点 - 盛美上海24Q3营收15.73亿元，同比增长37.97%，归母净利润3.15亿元，同比增长35.09%，扣非净利润3.06亿元，同比增长31.41% [2] - 公司在手订单总金额为67.65亿元，同比持平，预计2024年出货量将呈现高增长趋势 [2] - 公司上调2024年营收预测区间为56-58.8亿元，主要基于在手订单执行进度和产品交付计划 [2] - 公司六大类业务版图（清洗+电镀+先进封装湿法+立式炉管+涂胶显影+PECVD）逐步进入收获期，支撑公司可服务市场翻倍 [3] - 公司拟通过定增募资不超过45亿元，用于研发测试能力建设、高端半导体设备迭代研发及补充流动资金，助力平台化及全球化发展 [4] 财务预测 - 预计公司2024/2025/2026年分别实现收入58.7/85/123亿元，归母净利润分别为13/20/30亿元 [5] - 2024-2026年公司营业收入增长率分别为51.00%、44.88%、44.88%，归母净利润增长率分别为41.36%、55.86%、51.25% [8] - 2024-2026年公司毛利率预计维持在51%左右，净利率分别为21.9%、23.6%、24.6% [9] 业务发展 - 公司成功研发出全球首创的SAPS、TEBO兆声波清洗技术和Tahoe单片槽式组合清洗技术，技术水平达到国际领先 [3] - 公司2022年成功将立式炉管ALD设备推向中国两家关键客户，并首次推出等离子体增强化学气相沉积PECVD设备 [3] - 公司近期推出3款面板先进封装设备，聚焦未来大尺寸AI芯片封装 [3]