投资评级 - 报告对和誉-B的投资评级为"买入"，维持6个月评级 [1] - 当前股价为4.7港元，目标价格未明确 [1] 核心观点 - Pimicotinib（ABSK021）III期临床试验结果优异，ORR达到54.0%，显著优于安慰剂组的3.2%（p<0.0001） [1] - 最佳ORR达85.0%，中位治疗持续时间达到20个月，耐受性良好 [1] - ABSK011在I期临床试验中针对FGF19过表达的晚期肝细胞癌展现出优异有效性，ORR达到44.8%，mDOR为7.4个月，mPFS达到5.5个月 [1] - 和誉医药与德国默克公司就Pimicotinib达成独家许可协议，预计默克将行使全球商业化选择权 [1] 财务数据 - 港股总股本为679.61百万股，总市值为3,194.15百万港元 [1] - 每股净资产为3.34港元，资产负债率为5.32% [1] - 一年内最高股价为5.39港元，最低为2.05港元 [1] 盈利预测 - 2024年营业收入预测从0亿上调至5.47亿元，2025年从1.83亿元上调至6.36亿元，预计2026年收入为6.17亿元 [2] - 2024年归母净利润预测从-8.06亿元上调至0.03亿元，2025年从-6.56亿元上调至0.28亿元，预计2026年为0.13亿元 [2] 研发进展 - ABSK043在澳洲进行的I期试验接近尾声，将在2024年ESMO年会上展示最新1期研究结果 [1] - ABSK06是全球首个进入临床试验的高选择性小分子FGFR2/3抑制剂，2024年7月获得NMPA关于开展实体瘤的I期联合临床试验的IND批准 [1] - ABSK131在活性、选择性、入脑特性方面具备同类最佳潜力 [1] - ABK3376已完成IND准备工作，大中华区权利已授予艾力斯 [1]