报告投资评级 - 评级为买入（维持）[1] 报告核心观点 - 报告认为公司募投项目逐步投产，技术水平行业领先，具备长期投资价值[3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测及估值 - 给出了2022A - 2026E的营业收入、增长率、归母净利润、增长率、每股收益、每股现金流量、净资产收益率、P/E、P/B等指标数据[1] 公司基本状况 - 报告了公司的总股本、流通股本、市价、市值、流通市值等基本信息[2] - 列举了之前的相关报告如《超导业务增量显著，盈利能力环比提升》等[2] 公司经营情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入32.35亿元，同比上升4.76%，归母净利润6.04亿元，同比上升3.62%，扣非归母净利润5.33亿元，同比上升4.04%；2024Q3实现营业收入12.15亿元，同比上升24.43%，归母净利润2.55亿元，同比上升58.04%，扣非归母净利润2.22亿元，同比上升58.46%[2] - 2024Q1 - Q3公司毛利率为33.98%，同比上升0.78pp，净利率为20.18%，同比上升0.43pp；2024Q3毛利率为37.21%，同比上升2.04pp，环比上升2.87pp，净利率为24.71%，同比上升6.48pp，环比上升4.77pp[2] - 2024Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.62%/5.48%/4.33%/1.30%，同比变化 -0.01pp/+0.75pp/-3.65pp/-0.12pp，环比变化+0.01pp/+1.84pp/-3.63pp/+0.78pp，其中研发投入同比下降33.37%[2] - 2024Q3公司合同负债为1.91亿元，较年初上升35.12%；应收账款为31.47亿元，较年初上升52.80%；存货为36.31亿元，较年初上升8.64%，合同负债与存货科目增加或显示公司在手订单饱满，积极备货生产[3] - 国际一流、国内唯一的2000吨高性能超导线材产业化项目完成结项，预计节余募集资金7774.04万元，拟将节余募集资金永久补充流动资金，未来有望随下游需求恢复，高端钛合金材料、超导线材、高性能高温合金持续贡献业绩[3] 盈利预测与投资建议 - 考虑下游需求有望恢复，上调公司2024 - 2026年营业收入为45.61/60.19/73.46亿元（前值为44.46/59.75/73.17亿元），归母净利润至8.44/11.13/13.67亿元（前值为8.24/11.08/13.63亿元），对应EPS分别为1.30/1.71/2.10元，对应PE分别为37.88X/28.73X/23.39X，维持买入评级[3] 财务报表相关 - 给出了2023A - 2026E的资产负债表、利润表、现金流量表中的各项指标数据，如货币资金、应收票据、应收账款等，以及各项财务比率如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标数据[4] 股票评级说明 - 给出了买入、增持、持有、减持等评级的说明，如买入预期未来6 - 12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上等[5]