报告公司投资评级 - 无评级 [4] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报，1 - 9月收入248.71百万元同比-4.65%，归母净利润21.68百万元同比-34.48%，扣非归母净利润20.38百万元同比-17.83%；7 - 9月收入93.35百万元同比-3.55%，归母净利润7.77百万元同比-51.89%，扣非归母净利润7.67百万元同比-19.92% [5] - 毛利率净利率下滑，因上年同期收到重庆市财政局拨付2023年上市挂牌企业财政奖励700万元；2024年1 - 9月毛利率20.93%同比-2.61pp，净利率8.72%同比-3.97pp；7 - 9月毛利率21.55%同比-1.88pp，净利率8.33%同比-8.37pp [5] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年11月8日收盘价18.18元，总股本101.22百万股，流通股本44.40百万股，净资产400.41百万元，总资产571.72百万元，每股净资产3.96元 [2] 公司概况 - 公司是致力于齿轮、离合器和传动类摩擦材料研发、生产和销售的高新技术企业，是重庆市专精特新企业和专精特新“小巨人”企业 [2] - 产品包括齿轮和离合器两大类，应用于摩托车、汽车、全地形车、农机等领域，齿轮和离合器属国家鼓励、重点支持产业 [2] 主要财务指标 |会计年度|营业收入（百万元）|同比增长|归母净利润（百万元）|同比增长|毛利率|ROE|每股收益（元）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2020|284.20|-6.06%|24.27|-15.20%|27.19%|10.45%|0.24|10.51| |2021|365.15|28.48%|37.37|53.94%|24.94%|15.30%|0.37|7.37| |2022|321.54|-11.94%|36.69|-1.81%|23.50%|14.62%|0.36|16.55| |2023|343.67|6.88%|38.72|5.53%|22.36%|11.79%|0.38|32.60| [3] 公司竞争力 - 公司在高精度齿轮和离合器核心部件 - 摩擦材料两个领域具备较强行业竞争力，是少数同时拥有纸基摩擦材料、高精度齿轮两大核心技术和生产优势的企业 [6]