报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价19.2元 [2][4] 报告的核心观点 - 长安汽车10月整体销量25.08万辆，同比增长4.1%，环比增长17.7%；1 - 10月累计整体销量215.58万辆，同比增长2.1% [1] - 自主新能源同环比高速增长，固态电池技术取得突破10月自主品牌新能源销量8.53万辆，同比增长48.6%，环比增长56.8%；1 - 10月累计销量53.29万辆，同比增长46.4%；11月7日，公司与太蓝新能源联合发布无隔膜固态锂电池技术，预计2027年实现全固态电池装车验证，2030年实现全固态电池量产装车 [1] - 合资品牌销量环比持续回暖长安福特10月销量1.98万辆，同比增长3.2%，环比减少18.3%；长安马自达10月销量7521辆，同比减少41.5%，环比增长25.1% [1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 预测2024 - 2026年归母净利润59.48、82.69、101.26亿元，维持可比公司24年平均PE估值32倍，目标价19.2元，维持买入评级 [2] 公司主要财务信息 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|121,253|151,298|174,823|194,292|213,009| |同比增长（%）|15.3%|24.8%|15.5%|11.1%|9.6%| |营业利润（百万元）|7,634|10,447|6,253|8,718|10,683| |同比增长（%）|104.6%|36.9%|-40.2%|39.4%|22.5%| |归属母公司净利润（百万元）|7,799|11,327|5,948|8,269|10,126| |同比增长（%）|119.5%|45.2%|-47.5%|39.0%|22.5%| |每股收益（元）|0.79|1.14|0.60|0.83|1.02| |毛利率（%）|20.5%|18.4%|16.1%|17.3%|18.0%| |净利率（%）|6.4%|7.5%|3.4%|4.3%|4.8%| |净资产收益率（%）|13.2%|16.8%|8.1%|10.5%|11.5%| |市盈率|18.5|12.7|24.2|17.4|14.2| |市净率|2.3|2.0|1.9|1.7|1.5|[3] 附表：财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测及主要财务比率展示，涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标 [9]