投资评级 - 天立国际控股的投资评级为“买入”，维持评级 [1] 核心观点 - 天立国际控股预计FY24年收入约为33亿人民币，同比增长约43%；经调净利约为5.77亿人民币，同比增长约56%。财务表现的改善主要得益于提供综合教育服务的客户人数持续稳健增长，以及通过运营线上校园商城和整合供应链资源实现的产品销售收入大幅增长 [1] 公司业务扩展 - 天立在南京新签一所高中托管项目，位于南京市溧水区，总占地面积约100亩，计划于2026年9月1日开学。天立将为其提供管理运营服务，目标定位为“南京一流，江苏知名”的优质名牌学校 [1] - 天立在福建省泉州市与一所中学签订学科竞赛课程培训服务协议，将选派优秀的专家及竞赛教练实施线下教学，并输出教学平台和教学资源，助力该校提升五大学科竞赛教师教学教研与赛事指导水平 [1] - 凯星托育成功中标广州市黄埔区首家公助民营普惠托育项目，拟选定凯星儿童文化产业服务（深圳）有限公司广州分公司作为承接机构。凯星托育园是天立国际控股旗下全资品牌，致力于为中国精英家庭提供专业高端的育婴服务 [1] 盈利预测 - 基于FY24业绩预告，调整FY24盈利预测，FY25-26盈利预测不变。预计FY24-26年收入分别为33亿人民币、46亿人民币、62亿人民币；调后归母净利分别为5.8亿人民币、8亿人民币以及11亿人民币；FY24-26EPS分别为0.27元人民币/股、0.38元人民币/股以及0.5元人民币/股；对应PE分别为14X、11X、8X [1]