报告公司投资评级 - 投资评级：增持（维持）[2] 报告的核心观点 - 2024Q1-Q3实现营收1.09亿元，同比增长33%；归母净利润3122万元，同比下滑4%。公司维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.43/0.52/0.62亿元，对应EPS分别为1.10/1.34/1.60元/股，对应当前股价的PE分别为48.5/39.8/33.4倍，维持"增持"评级。[4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024Q1-Q3实现营收1.09亿元，同比增长32.55%；归母净利润3122.26万元，同比下滑3.52%；扣非归母净利润2866.27万元，同比增长5.34%。[4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.43/0.52/0.62亿元，对应EPS分别为1.10/1.34/1.60元/股，对应当前股价的PE分别为48.5/39.8/33.4倍。[4] 业务拓展 - 公司计划持续围绕电商的整个交易链路进行产品布局，包括直播管理工具"光圈智播"和电商客服服务领域。[5] - 在抖音平台上线新产品"多宝分销"，并配合平台进行"选品中心"的建设，提供一站式商品供应链分销解决方案。[5] 并购与投资 - 2023年收购美满科技持有的杭州客数100%股权以及成都西阿爱木70%的股权，增加电商客服外包业务收入。[6] - 募投项目电商软件产品优化升级项目投入金额进度29.18%；研发中心建设项目资金投入进度1.42%，预计2025年6月30日达到可使用状态。[6] 财务摘要 - 2022A-2026E营业收入分别为113/114/147/176/208百万元，YOY分别为-4.8%/0.9%/28.6%/20.2%/18.1%。[7] - 2022A-2026E归母净利润分别为42/42/43/52/62百万元，YOY分别为-13.4%/1.4%/0.9%/21.8%/19.4%。[7] - 2022A-2026E毛利率分别为69.4%/70.4%/68.0%/66.7%/66.0%，净利率分别为37.0%/37.2%/29.2%/29.6%/29.9%。[7] - 2022A-2026EROE分别为10.3%/10.3%/10.3%/11.8%/13.3%，EPS分别为1.08/1.09/1.10/1.34/1.60元/股。[7] - 2022A-2026EP/E分别为49.6/48.9/48.5/39.8/33.4倍，P/B分别为5.1/5.1/5.0/4.7/4.5倍。[7]