报告公司投资评级 - 投资评级：增持（维持）[2] 报告的核心观点 - 捷众科技（873690.BJ）大力拓展新能源汽车市场，2023Q1-3归母净利润同比增长61% [2] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024Q1-3营收1.88亿元，同比增长15.16%；归母净利润4436.07万元，同比增长61.30% [3] - Q3公司实现营收7600.60万元，同比增长8.58%，归母净利润1693.30万元，同比增长21.39% [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.54/0.67/0.84亿元，对应EPS分别为0.82/1.02/1.27元/股，对应当前股价的PE分别为28.5/23.0/18.4倍 [3] 市场拓展 - 公司加快新能源汽车新产品开发，快速抢占新能源汽车市场，2024Q1-Q3研发费用883.50万元，同比增长10.66% [3] - 公司产品已全面进入新能源汽车一线品牌的供应链体系，包括比亚迪、华为、小米、理想等，新能源汽车零部件的销售占比快速上升，已达30% [3] - 公司积极拓展海外市场，扩大外销规模，产品已销往墨西哥、波兰、法国、德国、泰国等地，外销占比15%左右 [3] 研发与技术 - 公司拥有省级企业研发中心、省级企业技术中心、省级企业研究院和市级工业设计中心，通过持续不断的自主研发，掌握了从模具设计、工艺优化、智能制造到数字化检测全过程的核心技术，产品关键技术性能指标达到国际领先水平 [3] - 公司承担了40多项省级研发项目，拥有70多项自主知识产权，是国家级知识产权优势企业；是我国首个小模数齿轮精度国家标准的主要起草单位，并正在参与起草首个小模数齿轮强度国家标准 [3] 财务摘要和估值指标 - 营业收入：2022A 195百万元，2023A 231百万元，2024E 289百万元，2025E 357百万元，2026E 443百万元 [4] - 归母净利润：2022A 38百万元，2023A 40百万元，2024E 54百万元，2025E 67百万元，2026E 84百万元 [4] - 毛利率：2022A 36.6%，2023A 36.3%，2024E 38.1%，2025E 38.2%，2026E 38.1% [4] - 净利率：2022A 19.2%，2023A 17.2%，2024E 18.8%，2025E 18.9%，2026E 19.0% [4] - ROE：2022A 10.2%，2023A 8.1%，2024E 10.2%，2025E 11.5%，2026E 12.8% [4] - EPS：2022A 0.57元，2023A 0.60元，2024E 0.82元，2025E 1.02元，2026E 1.27元 [4] - P/E：2022A 41.2倍，2023A 38.9倍，2024E 28.5倍，2025E 23.0倍，2026E 18.4倍 [4] - P/B：2022A 4.2倍，2023A 3.1倍，2024E 2.9倍，2025E 2.6倍，2026E 2.3倍 [4]