报告公司投资评级 - 投资评级：增持（维持）[2] 报告的核心观点 - 看好公司"自主生产+协同制造"模式下多领域产品的放量潜力以及募投项目未来投产为航空领域业务带来的产能支撑，维持"增持"评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司财务表现 - 2024Q1-3 营收 6.26 亿元；归母净利润 4630 万元，同比下滑 18% [4] - Q3公司实现营收 2.52 亿元，同比增长 20.29%，归母净利润 2116.85 万元，同比增长 16.20% [4] - 预计归母净利润分别为 0.78/0.92/1.07 亿元，对应 EPS 分别为 0.77/0.90/1.05 元/股，对应当前股价的 PE 分别为 22.4/19.2/16.4 倍 [4] 订单与合同负债 - 2024M1-7 公司新增订单同比增长超过 20% [4] - 截至 2024 年 9 月 30 日，公司合同负债 2652.40 万元，同比增加 82.76% [4] 航空航天业务 - 比扬精密已成为优机精密控股子公司，助力公司进一步扩大航空航天市场 [4] - 2024H1 航空零部件精密加工服务产品营业收入达到 3433.12 万元，同比增长 114.65%，实现的净利润同比增加 292.49 万元 [4] 财务摘要和估值指标 - 营业收入 (百万元)：2022A 811, 2023A 893, 2024E 937, 2025E 1,077, 2026E 1,243 [6] - 归母净利润 (百万元)：2022A 63, 2023A 75, 2024E 78, 2025E 92, 2026E 107 [6] - 毛利率 (%)：2022A 23.3, 2023A 27.7, 2024E 26.8, 2025E 26.9, 2026E 27.0 [6] - 净利率 (%)：2022A 7.8, 2023A 8.4, 2024E 8.3, 2025E 8.5, 2026E 8.6 [6] - ROE(%)：2022A 12.7, 2023A 13.8, 2024E 12.9, 2025E 13.4, 2026E 13.9 [6] - EPS(摊薄/元)：2022A 0.62, 2023A 0.74, 2024E 0.77, 2025E 0.90, 2026E 1.05 [6] - P/E(倍)：2022A 27.7, 2023A 23.5, 2024E 22.4, 2025E 19.2, 2026E 16.4 [6] - P/B(倍)：2022A 3.5, 2023A 3.2, 2024E 2.9, 2025E 2.5, 2026E 2.3 [6]