报告公司投资评级 - 特海国际（9658.HK）维持"买入"评级 [2][8][9] 报告的核心观点 - 特海国际在2024年三季度实现营业收入1.99亿美元，同比增长14.64%；实现净利润3765.6万美元，同比扭亏为盈 [2][6] - 特海国际在餐饮出海浪潮下，以其独特的服务形式、优越的品牌力、快速本土化的适应能力成为中餐出海品牌中的弄潮儿 [2][8] - 特海国际在规模庞大且竞争格局分散的国际餐饮市场中具备广阔的发展空间 [2][8] - 特海国际单店模型不断优化，新店快速实现盈亏平衡 [8] - 预计特海国际2024-2026年实现营业收入8.30、9.76、11.29亿美元，实现归母净利润2461.83、5122.54、6765.30万美元 [8] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2024年三季度，特海国际实现营业收入1.99亿美元，同比增长14.64%；实现净利润3765.6万美元，同比扭亏为盈 [6] 事件评论 分业务看 - 餐饮经营仍为主要收入来源，其他业务增长迅速。2024年三季度，海底捞餐厅经营收入1.91亿美元，占总收入96.12%，同比增长14.5% [6] - 外卖餐饮收入同比增长8.3%，其他业务收入同比增长21.4% [6] 经营层面 - 2024年三季度，海底捞总客流量达7.4百万人次，同比增长4.23%；翻台率3.8次/天，同比增长0.1次/天；整体人均消费25.8美元，同比增长8.86% [7] - 整体餐饮平均每日收入达1.77万美元，同比增长9.94%；同店销售额同比增长5.6% [7] 利润层面 - 2024年三季度，公司原材料及易耗品成本/员工成本/租金及相关开支/水电开支分别为32.96%/33.15%/2.70%/3.77%，同比分别-1.46/+0.20/-0.39/-0.10pct [7] - 三季度公司经营利润率为7.5%，同比增长1.8pct [7] 门店层面 - 2024年三季度无新店开业，关闭了一家东南亚餐厅，计划在未来作为第二品牌重新开业 [8] - 截至2024年9月30日，公司海底捞餐厅总数为121家，较去年同期净增长7家，其中主要增长来源于东南亚（净增长4家） [8] - 东南亚仍然是公司餐厅分布主要地区，门店总数达73家，占整体60%以上 [8]