报告公司投资评级 - 给予"买入"评级 [序号][102] 报告的核心观点 - 沃尔核材追随时代浪潮高速成长，电子产品、电力产品稳健增长，新能源产品受益于新能源汽车高景气度而加速成长 [序号][100] 根据相关目录分别进行总结 奔腾不息，内生外延驱动沃尔成长 - 公司深耕"新材料+新能源"领域，内生增长显著；2013年，全资收购乐庭电线等五家公司，拓展集团序列 [序号][22] - 2019-2023年，公司营收复合年均增长率为9.52% [序号][7] - 2024H1营收分别为12.0亿元、7.7亿元、6.2亿元和4.3亿元，占比分别为39%、25%、20%、14% [序号][7] 电子&电力产品: 国内龙头，行稳致远 电子产品：热缩管龙头，稳中有进 - 2024H1，电子业务实现营收12.03亿元，同比增长16.85%，毛利率增长至40.61%，同比增长3.64pct [序号][49] - 公司电子类产品具有收缩方便、耐温、阻燃、防腐、无卤环保等优良特点 [序号][51] 电力产品：下游市场需求向好 - 2024H1，电力业务营收达6.19亿元，同比增长17.76%，毛利率达40.67%，同比增长0.14pct [序号][63] - 电力系列产品涵盖各应用领域及各电压等级的电缆附件、可分离连接器等 [序号][68] 新能源产品: 景气高企, 加速扩张 - 2024H1，新能源业务营收达到4.32亿元，同比增长25.83%，毛利率为31.30%，同比降低0.46pct [序号][75] - 新能源产品包括风力发电和新能源汽车两大板块 [序号][79] 电线电缆产品: 乐庭智联, 智连 AI - 2024H1，电线电缆业务营收为7.67亿元，同比增长38.27%，毛利率为15.09%，同比增长0.21pct [序号][85] - 电线电缆产品主要包括高速通信线、汽车线、工业线及消费电子线等类别产品 [序号][90]