投资评级 - 中教控股（00839）的投资评级为“持有”，维持评级 [1] 核心观点 - 中教控股FY24收入65.8亿元，同比增长17.1%，调整后归母净利润19.7亿元，同比增长3.3% [1] - 公司保持稳定分红比例，派发末期每股股息人民币10.28分，股息比例约为经调整归母净利润的40% [1] - 截至2024年8月31日，现金储备人民币66.3亿元 [1] - 学生规模稳步增长，推动高质量就业 [1] - 截至2024年8月，集团全日制在校生总数约27万人，同比增长约9%，其中高等教育在校生约22.4万人，同比增长12.5% [1] - 成员学校共开设384个应用型本科专业，同比增加12个；专科专业增加至206个 [1] - 截至2024年8月，校企合作伙伴增至3980家，产业学院总数达61个，涵盖华为ICT学院、百度人工智能与大模型产业学院等，进一步促进毕业生高质量就业 [1] - 集团成员学校在2023/24年度向社会输送了约7.5万名应用型毕业生，为区域经济输送高素质人才 [1] - 深耕重点区域与国际化发展，拥抱人工智能与数字化 [1] - 集团在粤港澳大湾区、成渝双城经济圈等国家战略经济区域持续扩展 [1] - 截至2024年9月，山东校区及广东肇庆校区扩建项目顺利完成，新增可容纳学生容量近4万人，校区数量增至23个 [1] - 集团国际教育课程新生人数同比增长超100%，并与全球200多所知名院校开展深度合作，推出多种联合培养计划，为学生提供更多国际化发展机会 [1] - 启动「智能校园」项目，推动数字技术与教学、科研和管理的深度融合 [1] - 广泛应用智慧教室、虚拟仿真实验室等创新教学场景，进一步提升教育效率与学生学习体验，提升教育综合实力 [1] - 推动内部人才培养，全面提升专业能力 [1] - 集团高度重视内部人才培养，通过培训平台为成员学校提供了涵盖教育教学、财务管理、信息化等7大系列培训 [1] - 集团通过组织教学技能交流活动，促进成员学校之间的资源共享与教学创新 [1] - 展望未来，继续坚持高质量发展道路，深化产教融合，创新国际教育模式，培养技术技能型人才，为建设教育强国、科技强国、人才强国贡献力量 [1] 收入分市场 - 国内收入63.4亿元，同比增长17.4%，业绩28.2亿元，同比增长13.7%，收入大幅增加主要由国内市场在校生人数及生均收入增长带动 [1] - 国际市场分部收入2.4亿元，同比增长10.9%，业绩0.5亿元，同比增长50% [1] 基本数据 - 港股总股本2,713.79百万股 [1] - 港股总市值9,443.99百万港元 [1] - 每股净资产6.40港元 [1] - 资产负债率52.26%，一年内最高/最低5.91/3.35港元 [1] 股价走势 - 中教控股股价走势与恒生指数对比 [1] 相关报告 - 《中教控股 - 2024-05-10 公司点评 : 关注股息属性》 [1] - 《中教控股 - 公司点评 : 办学规模持续增长》 [1] - 《中教控股 - 公司点评 : 分红率40%，学费增长值得期待》 [1] 调整盈利预测 - 基于FY24业绩表现，公司加强教育资源投入，调整FY25盈利预测，并新增FY26-27年盈利预测 [2] - 预计FY25年收入为67.8亿人民币（原值为75亿人民币），FY25调整后归母净利润20.5亿人民币（原值为24.2亿人民币），FY25EPS为0.76元人民币（原值为0.9元人民币） [2] - FY26-27年收入分别为69.9亿人民币、72.1亿人民币；调整后归母净利润分别为21.6亿人民币、22.9亿人民币；EPS分别为0.8元人民币、0.84元人民币 [2]