报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价为20.14元 [3] 报告的核心观点 - 3季度公司业绩及销量承压较大，营业收入和净利润同比大幅下降，毛利率和费用率有所波动 [2] - 受益于上海国企改革，公司有望加大改革力度，推进全面改革创新，提升经营能力和市场竞争力 [2] - 公司处于破净状态，预计在监管要求下将推进市值提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 核心观点 - 3季度公司业绩及销量承压较大，营业收入和净利润同比大幅下降，毛利率和费用率有所波动 [2] - 受益于上海国企改革，公司有望加大改革力度，推进全面改革创新，提升经营能力和市场竞争力 [2] - 公司处于破净状态，预计在监管要求下将推进市值提升 [2] 盈利预测与投资建议 - 调整收入、毛利率、费用率等，预测2024-2026年EPS分别为0.89、1.06、1.15元，目标价20.14元，维持买入评级 [3] 公司主要财务信息 - 2022年营业收入为720,988百万元，2023年预计为726,199百万元，2024-2026年预计分别为659,813、714,524、760,302百万元 [5] - 2022年归母净利润为16,118百万元，2023年预计为14,106百万元，2024-2026年预计分别为10,329、12,295、13,269百万元 [5] - 2022年毛利率为9.6%，2023年预计为10.2%，2024-2026年预计分别为10.2%、10.7%、10.9% [5] 公司估值与市场表现 - 截至2024年11月29日，公司股价为17.58元，目标价为20.14元，52周最高价/最低价为19.78/11.49元 [6] - 公司A股市值为203,494百万元，总股本/流通A股为1,157,530/1,157,530万股 [6] - 公司市盈率2024-2026年预计分别为19.7、16.6、15.3倍，市净率预计分别为0.7、0.7、0.6倍 [5]