投资评级 - 甬矽电子(688362)的投资评级为"买入|维持" [10][11] 核心观点 - 公司服务于中高端客户，聚焦先进封装领域，已成为国内众多SoC类客户的第一供应商，并在台系客户方面不断推进 [13] - 公司处于高速成长阶段，随着营收规模的增长，规模效应显现，毛利率逐步上升，费用率下降 [13] - 预计公司2024/2025/2026年分别实现收入34/40/50亿元，实现归母净利润分别为0.8/2/3亿元 [14] 公司基本情况 - 最新收盘价为29.20元 [3] - 总股本为4.08亿股，流通股本为2.79亿股 [4] - 总市值为119亿元，流通市值为81亿元 [5] - 52周内最高价为33.50元，最低价为15.60元 [6] - 资产负债率为67.6% [7] - 市盈率为-126.96 [8] - 第一大股东为浙江甬顺芯电子有限公司 [9] 盈利预测和财务指标 - 预计2024/2025/2026年营业收入分别为34.22/40.00/50.01亿元，增长率分别为43.11%/16.91%/25.02% [18] - 预计2024/2025/2026年归属母公司净利润分别为0.80/2.00/3.04亿元，增长率分别为185.92%/149.73%/51.51% [18] - 预计2024/2025/2026年EPS分别为0.20/0.49/0.74元 [18] - 预计2024/2025/2026年市盈率分别为148.62/59.51/39.28倍 [18] 财务报表和主要财务比率 - 2024E/2025E/2026E毛利率分别为17.5%/19.5%/21.2% [20] - 2024E/2025E/2026E净利率分别为2.3%/5.0%/6.1% [20] - 2024E/2025E/2026E ROE分别为3.1%/7.3%/9.9% [20] - 2024E/2025E/2026E资产负债率分别为70.8%/70.6%/70.6% [20]