报告公司投资评级 - 买入 (首次) [2] 报告的核心观点 - 主营业务稳健，盈利能力提升 [2] - 煤炭行业效益增长，带动煤机需求上升 [2] - 积极响应"一带一路"，海外市场增长前景广阔 [2] - 煤企研发增效，5G合作创新成效显著 [2] - 公司深耕煤炭行业，现有产业板块基本覆盖了煤炭行业全产业链，产业链布局完整。同时，公司积极拓展国际市场，全力推进新兴产业布局，发展势态向好 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 当前股价（元）：6.19 [2] - 总市值（亿元）：256 [2] - 总股本（百万股）：4139 [2] - 流通股本（百万股）：4139 [2] - 52周价格范围（元）：5.18-7.98 [2] - 日均成交额（百万元）：211.54 [2] 市场表现 - 市场表现 (%)：天地科技 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 [2] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为312.75、326.22、344.92亿元，EPS分别为0.63、0.69、0.75元，当前股价对应PE分别为9.8、9.0、8.2倍，给予"买入"投资评级 [5] 预测指标 - 主营收入（百万元）：2023A 29,928；2024E 31,275；2025E 32,622；2026E 34,492 [7] - 增长率（%）：2023A 9.2%；2024E 4.5%；2025E 4.3%；2026E 5.7% [7] - 归母净利润（百万元）：2023A 2,358；2024E 2,610；2025E 2,836；2026E 3,122 [7] - 增长率（%）：2023A 20.8%；2024E 10.7%；2025E 8.7%；2026E 10.1% [7] - 摊薄每股收益（元）：2023A 0.57；2024E 0.63；2025E 0.69；2026E 0.75 [7] - ROE（%）：2023A 8.1%；2024E 8.3%；2025E 8.2%；2026E 8.3% [7] 资产负债表 - 流动资产：2023A 39,632；2024E 43,842；2025E 47,765；2026E 52,168 [9] - 非流动资产：2023A 13,600；2024E 13,126；2025E 12,654；2026E 12,201 [9] - 资产总计：2023A 53,232；2024E 56,968；2025E 60,419；2026E 64,368 [9] - 流动负债：2023A 21,663；2024E 22,823；2025E 23,476；2026E 24,345 [9] - 非流动负债：2023A 2,512；2024E 2,512；2025E 2,512；2026E 2,512 [9] - 负债合计：2023A 24,175；2024E 25,335；2025E 25,988；2026E 26,857 [9] - 所有者权益：2023A 29,058；2024E 31,633；2025E 34,431；2026E 37,511 [9] 利润表 - 营业收入：2023A 29,928；2024E 31,275；2025E 32,622；2026E 34,492 [9] - 营业成本：2023A 20,671；2024E 21,009；2025E 21,775；2026E 22,779 [9] - 营业税金及附加：2023A 417；2024E 436；2025E 455；2026E 481 [9] - 销售费用：2023A 1,122；2024E 1,220；2025E 1,272；2026E 1,345 [9] - 管理费用：2023A 2,552；2024E 2,565；2025E 2,642；2026E 2,863 [9] - 财务费用：2023A -118；2024E -406；2025E -436；2026E -463 [9] - 研发费用：2023A 2,073；2024E 2,221；2025E 2,316；2026E 2,449 [9] - 费用合计：2023A 5,629；2024E 5,598；2025E 5,795；2026E 6,194 [9] - 资产减值损失：2023A -53；2024E 0；2025E -4；2026E -2 [9] - 公允价值变动：2023A -4；2024E 0；2025E 0；2026E 0 [9] - 投资收益：2023A 151；2024E 0；2025E 0；2026E 3 [9] - 营业利润：2023A 3,810；2024E 4,227；2025E 4,592；2026E 5,054 [9] - 加: 营业外收入：2023A 51；2024E 51；2025E 51；2026E 51 [9] - 减: 营业外支出：2023A 66；2024E 66；2025E 66；2026E 66 [9] - 利润总额：2023A 3,795；2024E 4,212；2025E 4,577；2026E 5,039 [9] - 所得税费用：2023A 617；2024E 695；2025E 755；2026E 831 [9] - 净利润：2023A 3,178；2024E 3,517；2025E 3,822；2026E 4,207 [9] - 少数股东损益：2023A 820；2024E 907；2025E 986；2026E 1,086 [9] - 归母净利润：2023A 2,358；2024E 2,610；2025E 2,836；2026E 3,122 [9] 主要财务指标 - 成长性： - 营业收入增长率：2023A 9.2%；2024E 4.5%；2025E 4.3%；2026E 5.7% [9] - 归母净利润增长率：2023A 20.8%；2024E 10.7%；2025E 8.7%；2026E 10.1% [9] - 盈利能力： - 毛利率：2023A 30.9%；2024E 32.8%；2025E 33.2%；2026E 34.0% [9] - 四项费用/营收：2023A 18.8%；2024E 17.9%；2025E 17.8%；2026E 18.0% [9] - 净利率：2023A 10.6%；2024E 11.2%；2025E 11.7%；2026E 12.2% [9] - ROE：2023A 8.1%；2024E 8.3%；2025E 8.2%；2026E 8.3% [9] - 偿债能力： - 资产负债率：2023A 45.4%；2024E 44.5%；2025E 43.0%；2026E 41.7% [9] - 营运能力： - 总资产周转率：2023A 0.6；2024E 0.5；2025E 0.5；2026E 0.5 [9] - 应收账款周转率：2023A 2.7；2024E 2.7；2025E 2.7；2026E 2.7 [9] - 存货周转率：2023A 4.0；2024E 4.1；2025E 4.1；2026E 4.1 [9] - 每股数据(元/股)： - EPS：2023A 0.57；2024E 0.63；2025E 0.69；2026E 0.75 [9] - P/E：2023A 10.9；2024E 9.8；2025E 9.0；2026E 8.2 [9] - P/S：2023A 0.9；2024E 0.8；2025E 0.8；2026E 0.7 [9] - P/B：2023A 1.1；2024E 1.0；2025E 1.0；2026E 0.9 [9] 现金流量表 - 净利润：2023A 3178；2024E 3517；2025E 3822；2026E 4207 [9] - 少数股东权益：2023A 820；2024E 907；2025E 986；2026E 1086 [9] - 折旧摊销：2023A 716；2024E 496；2025E 490；2026E 471 [9] - 公允价值变动：2023A -4；2024E 0；2025E 0；2026E 0 [9] - 营运资金变动：2023A 1059；2024E 318；2025E -284；2026E -416 [9] - 经营活动现金净流量：2023A 5770；2024E 5239；2025E 5014；2026E 5348 [9] - 投资活动现金净流量：2023A -1845；2024E 387；2025E 385；2026E 370 [9] - 筹资活动现金净流量：2023A -557；2024E -942；2025E -1024；2026E -1127 [9] - 现金流量净额：2023A 3,367；2024E 4,684；2025E 4,375；2026E 4,591 [9]