投资评级 - 买入（维持）[2] 核心观点 - 业绩稳步增长，看好公司国内外市场持续突破[2] 业绩 - 2024年前三季度公司实现营业收入323.13亿元，同比+12.97%；实现归母净利润44.73亿元，同比+7.53%，扣非归母净利润43.34亿元，同比+6.02%；毛利率29.26%，同比持平[4] - 2024年Q3实现营收121.99亿元，同比+18.20%，归母净利润17.64亿元，同比+6.27%，扣非归母净利润17.12亿元，同比+3.99%，毛利率29.63%同/环比分别-0.86/2.10pct[4] 市场表现 - 今年以来电网投资高速增长，2024年1-9月电网工程投资额3982亿元，同比增长21.1%[4] - 国内市场：公司中标多个重大项目，实现营收192.46亿元，同比+8.12%[4] - 海外市场：成功签订多个国际项目，实现营收8.31亿元，同比+92.8%，国际项目快速推进[4] 投资建议 - 预计24-26年收入分别为566.08/623.86/684.81亿元；归母净利润分别为80.08/87.72/96.09亿元，对应PE分别25/23/21倍，维持"买入"评级[4] 重要财务指标 - 2024E-2026E营业收入分别为56608/62386/68481百万元，收入同比分别为9.8%/10.2%/9.8%[5] - 2024E-2026E归属母公司净利润分别为8008/8772/9609百万元，净利润同比分别为11.5%/9.6%/9.5%[5] - 2024E-2026E毛利率分别为26.5%/26.4%/25.9%，ROE分别为14.8%/13.9%/13.2%[5] - 2024E-2026E每股收益分别为1.00/1.09/1.20元，P/E分别为24.72/22.56/20.60，P/B分别为3.66/3.14/2.73，EV/EBITDA分别为17.54/15.23/13.40[5]