投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 中科创达凭借滴水 OS 荣获 2024 高工智能汽车金球奖"年度产品技术创新奖"，标志着公司在智能汽车操作系统领域的技术创新取得重要突破 [2] - 中科创达与火山引擎达成深度战略合作，双方将共同建立人工智能大模型联合实验室，推动大模型技术在车端和智能硬件端的转化和应用 [2] - 中科创达与其他大模型厂商如亚马逊、华为等建立了合作关系，推动智能汽车和智能终端与大数据、云计算及人工智能的深度融合 [2] - 中科创达与高通、立讯精密等合作伙伴联合推出多款智能汽车域控器，进一步推动智能汽车行业的技术进步 [2] - 中科创达的"操作系统+端侧智能"战略将加速推动汽车、机器人、以及以手机、物联网为代表的智能终端的全面发展 [2] 财务预测 - 预计中科创达 2024—2026 年归母净利润分别为 2.12、5.32、7.85 亿元，对应市盈率 143X、57X、39X [2] - 2024E 营业收入预计为 5,005 百万元，同比下降 4.5%；2025E 营业收入预计为 6,275 百万元，同比增长 25.4%；2026E 营业收入预计为 7,969 百万元，同比增长 27.0% [3] - 2024E 归属母公司股东净利润预计为 212 百万元，同比下降 54.5%；2025E 归属母公司股东净利润预计为 532 百万元，同比增长 150.6%；2026E 归属母公司股东净利润预计为 785 百万元，同比增长 47.6% [3] - 2024E 每股收益预计为 0.46 元，2025E 每股收益预计为 1.16 元，2026E 每股收益预计为 1.71 元 [3] 财务指标 - 2024E 毛利率预计为 37.40%，2025E 毛利率预计为 37.46%，2026E 毛利率预计为 37.27% [8] - 2024E 净利润率预计为 4.24%，2025E 净利润率预计为 8.47%，2026E 净利润率预计为 9.85% [8] - 2024E 总资产收益率（ROA）预计为 1.94%，2025E ROA 预计为 4.61%，2026E ROA 预计为 6.32% [8] - 2024E 净资产收益率（ROE）预计为 2.21%，2025E ROE 预计为 5.27%，2026E ROE 预计为 7.31% [8] - 2024E 流动比率预计为 5.95，2025E 流动比率预计为 5.69，2026E 流动比率预计为 5.26 [8] - 2024E 速动比率预计为 4.63，2025E 速动比率预计为 4.28，2026E 速动比率预计为 3.81 [8] - 2024E 资产负债率预计为 10.07%，2025E 资产负债率预计为 10.77%，2026E 资产负债率预计为 11.98% [8]