报告公司投资评级 - 投资评级为"增持"，评级由"买入"调低[5] 报告的核心观点 - 政策支持采购本国产品，国内市场有望受益，尤其是国产医疗设备企业[1][2] - 海外业务逐步恢复，国内业务有望受益于政策进一步打开市场空间[2] - 2024年公司收入端受美国市场库存影响，海外收入短期承压，但随着美国市场订单恢复，海外市场收入有望改善，同时国内市场长期受益于政策[3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 财政部发布《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）》，对本国产品的政府采购提供支持，包括对本国产品报价给予20%的价格扣除，以及对符合本国产品标准的供应商整体给予20%的价格扣除[1] 点评 - 2024年前三季度公司国际业务收入3.65亿元，占比60.55%；国内业务收入2.38亿元，占比39.45%，国内业务占比持续提升[2] - 美国合作商RH的订单自2024年6月底开始恢复，目前订单已恢复至行业常态[2] 盈利预测与评级 - 2024-2025年营业收入预测由14.73/17.71亿元下调至8.79/9.88亿元，2026年营业收入预测为11.11亿元[3] - 2024-2025年归母净利润预测由4.22/5.27亿元下调至2.04/2.61亿元，2026年归母净利润预测为3.01亿元[3] 财务数据和估值 - 2024年营业收入预测为878.61百万元，2025年为988.12百万元，2026年为1,111.48百万元[7] - 2024年归母净利润预测为203.62百万元，2025年为260.64百万元，2026年为300.64百万元[7] - 2024年EPS预测为2.27元/股，2025年为2.91元/股，2026年为3.36元/股[7] 财务预测摘要 - 2024年营业收入预测为878.61百万元，2025年为988.12百万元，2026年为1,111.48百万元[9] - 2024年归母净利润预测为203.62百万元，2025年为260.64百万元，2026年为300.64百万元[9] - 2024年EPS预测为2.27元/股，2025年为2.91元/股，2026年为3.36元/股[9]