投资评级 - 报告对奥瑞金的投资评级为“买入(维持)” [8] 报告的核心观点 - 奥瑞金的两片罐行业整合持续推进，关注产业长期盈利改善 [2] 投资要点 - 并购前置条件均获通过，公司将发起正式要约 [3] - 短期来看，本轮收购将充分增厚公司业绩 [4] - 长期来看，产业整合长期有望优化两片罐行业盈利能力 [5] - 海外复盘显示，经历多轮整合后，北美和欧洲金属包装产业集中度显著提升，盈利能力上行 [6] 盈利预测与投资建议 - 不考虑并购贡献，预计公司24-26年实现收入142/151/158亿元，分别同比+2%/7%/4%，实现归母净利润8.7/9.7/10.7亿元，分别同比+12%/11%/11%，对应PE 18/16/14X，维持买入评级 [7] 财务摘要 - 2023年营业收入为138.43亿元，2024E-2026E预计分别为141.57亿元、151.03亿元、157.52亿元，同比+2.27%、+6.68%、+4.30% [11] - 2023年归母净利润为7.75亿元，2024E-2026E预计分别为8.68亿元、9.66亿元、10.71亿元，同比+12.13%、+11.20%、+10.91% [11] - 每股收益2023年为0.30元，2024E-2026E预计分别为0.34元、0.38元、0.42元 [11] 三大报表预测值 - 2023年营业收入为138.43亿元，2024E-2026E预计分别为141.57亿元、151.03亿元、157.52亿元 [14] - 2023年归母净利润为7.75亿元，2024E-2026E预计分别为8.68亿元、9.66亿元、10.71亿元 [14] - 2023年毛利率为15.24%，2024E-2026E预计分别为15.29%、15.47%、15.94% [14] - 2023年净利率为5.60%，2024E-2026E预计分别为6.13%、6.39%、6.80% [14]