报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入(维持)" [4] 报告的核心观点 - 公司业务持续扩展，职教快速发展有望拓宽边际 [2] 业务规模与扩展 - 公司形成个性化教育、职业教育、文化阅读、医教融合四大核心板块的多元业务，业务已覆盖全国100余个城市，拥有4000余名专职教师，累计辅导学员超200万人 [1] - 在职业教育领域，搭建中等职业教育、高等职业教育、产教融合、职业技能培训为一体的培养体系 [1] - 2024年上半年，公司完成沈阳国际商务学校的收购，8月下旬投资岳阳现代服务职业学校，逐步持有90%举办者权益，交易对价2.14亿元，学校首年招生接近4000人，预计2025年秋季开学可达万人规模 [2] 财务数据与估值 - 2024年至2026年归母净利润预测为2.30/3.23/4.64亿元；EPS为1.86/2.62/3.77元；PE为24.7/17.5/12.2 [2] - 2022年至2026年营业收入预测为1798/2213/2748/3366/4075百万元，YoY分别为-28.9%/23.1%/24.2%/22.5%/21.1% [3] - 2022年至2026年归母净利润预测为11/154/230/323/464百万元，YoY分别为102.0%/1312.3%/49.3%/40.8%/43.7% [3] - 2022年至2026年毛利率预测为28.0%/36.5%/36.2%/36.2%/36.2% [3] - 2022年至2026年净利率预测为0.6%/7.0%/8.4%/9.6%/11.4% [3] - 2022年至2026年ROE预测为2.0%/25.8%/27.8%/28.1%/28.8% [3] - 2022年至2026年P/E预测为520.4/36.9/24.7/17.5/12.2 [3] - 2022年至2026年P/B预测为13.0/9.4/6.8/4.9/3.5 [3] 股价与市值 - 股价为45.99元 [4] - 总市值为5667.10百万元，流通市值为5473.66百万元，总股本为123.22百万股，流通股本为119.02百万股 [4]