消息面上，政策暖风频吹，为消费板块的强势表现提供了坚实支撑。《求是》杂志最新发表的署名文章《扩大内需是战略之举》明确指出，扩大 内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。文章强调，要加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长 的主动力和稳定锚。 【环球网消费综合报道】在"扩大内需"被提升至战略高度的背景下，大消费板块12月16日迎来爆发式行情。商业百货率先领涨，永辉超市、百大 集团（4连板）、欧亚集团、中央商场、广百股份、茂业商业等多股强势涨停，食品饮料、美容护理、旅游酒店等细分领域亦全面走强，市场做多 热情被彻底点燃。 国家发展改革委亦在同刊发表文章，提出要着力释放居民消费潜力，通过提振消费专项行动、消费品以旧换新、稳定和扩大就业、实施城乡居民 增收计划等多措并举，切实增强居民消费能力。此前召开的中央经济工作会议已将"坚持内需主导，建设强大国内市场"列为明年首要任务，彰显 了国家层面对提振消费的决心。 除了政策利好驱动，大消费板块自身的吸引力同样不容忽视。经过较长时间的调整，消费股估值已处于历史较低区间，存在显著的技术性反弹需 求。 在板块整体估值偏低和龙头业绩稳健的背景下，一 ...

核心观点 - 展望2026年，商贸零售行业投资策略围绕“修复+成长”双主线展开[4] - 修复性赛道关注利润拐点，在杠杆效应下利润增速预计高于收入增速，重点关注免税、酒店、旅游[4][19] - 成长型赛道关注收入高增长，部分优质标的具备远超行业的成长性，重点关注美妆、黄金珠宝、跨境[4][20] 免税行业 - 离岛免税销售自2025年9月起转正，2025年9月、10月购物金额分别同比增长3.4%、13.1%[21] - 2025年1-10月离岛免税人均消费6530元，同比增长21.2%[21] - 政策利好频出，10月15日及10月29日政策从品类扩容、国货准入、人群拓展、审批下放等多维度优化行业发展[33][36] - 新政首周（11月1-7日）离岛免税购物金额5.06亿元，同比增长34.86%[36] - 新设8家市内免税店已陆续开业，未来有望受益于入境客流增长[37][40] - 中国中免2025年第三季度营收117.1亿元，同比降幅收窄至-0.4%，呈现边际改善趋势[41] - 中国中免2024年全球及中国免税市场份额分别为11.2%和78.7%，保持领先[46][47] 酒店行业 - 行业基本面改善趋势显现，2025年10-11月酒店行业RevPAR分别同比增长4.5%、3.8%[49] - 头部公司RevPAR降幅逐季收窄，华住集团对2025年第四季度RevPAR指引为持平到微正[49] - 供给增速或将逐步放缓，华住集团在业绩会提及市场供给环比增速已趋于稳定[59] - 头部酒店集团维持较强开店势能，华住、锦江、首旅、亚朵2025年全年开店目标分别为2300、1300、1500、500家[64] - 中高端是增长更快的赛道，2019-2024年中高端酒店房量复合年增长率为21.1%[69][75] - 中国酒店行业连锁化率目前为40%以上，对比美国70%以上仍有较大提升空间[64] 旅游行业 - 2025年第一季度至第三季度国内旅游人数达49.98亿人次，同比增长18.0%[77] - 2025年第一季度至第三季度国内旅游收入达4.85万亿元，同比增长11.5%[77] - 重要节假日表现强劲，2025年春节国内旅游出游5.01亿人次，同比增长5.9%，出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0%[82] - 国家层面政策支持陆续出台，2025年1月国务院办公厅发布《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》[84] 茶饮行业 - 近期外卖补贴退坡后同店表现好于预期，2026年预计在高基数下各品牌表现分化[4] - 行业逐步回归基本功较量，建议关注古茗、蜜雪集团[4] 人力资源服务行业 - 板块短期有望受益于宏观经济企稳回暖以及新兴产业快速发展驱动下的企业用工需求增长[4] - 中长期人工智能有望推动行业生态变革、赋能现有龙头加速发展[4] - 重点推荐科锐国际、北京人力[4] 教育行业 - 职业教育板块重视基本面底部拐点机会、低估值、高分红标的，重点推荐行动教育、中国东方教育[4] - K12课外培训行业需求端维持高景气，优选业绩更具成长性龙头，推荐学大教育[4] - 民办学历教育需紧密跟踪分类登记相关政策推进以及分红情况，关注中教控股[4] 餐饮行业 - 大环境仍略承压，快速拓店的同时保持同店相对稳健的品牌具有更强业绩确定性[4] - 建议关注百胜中国、小菜园、达势股份、绿茶集团[4] 美妆行业 - 流量竞争加码，关注渠道价值重塑，看好货架式与内容式渠道两大方向[4] - 重点推荐品牌沉淀标的毛戈平、水羊股份、珀莱雅，内容变现与流量收割标的上美股份[4] 黄金珠宝行业 - 2026年关注产品推新动能延续、高端化赛道竞争加速、渠道网络提质、海外业务成为新增量来源[4] - 政策趋严下行业集中度有望提升，建议长期关注老铺黄金、周大福、曼卡龙等[4] 零售行业 - 预计2026年商超调改步入交卷期，各企业调改单店客流、销售额等显著改善[4] - 随着调改推进，行业后续有望进入利润修复周期[4] - 建议关注步步高、汇嘉时代、永辉超市、新华百货、重庆百货[4] 跨境电商行业 - 2026年迎困境反转，中美关税对抗缓和且美国中期选举下政策预期稳定[4] - 头部企业库存去化收尾将启补库，海运价格下降，美国电商需求稳健，多因素支撑行业复苏[4][20] - 建议关注赛维时代、华凯易佰、安克创新[4]

格隆汇12月10日｜A股市场教育股拉升，其中，中公教育拉升封板，学大教育、豆神教育（维权）跟涨。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ ...

教育板块市场表现 - 教育板块股价出现直线拉升行情 [1] - 中公教育股价涨停 [1] - 豆神教育、学大教育、科德教育、全通教育、昂立教育等多家公司股价纷纷走高 [1]

工商变更 - 公司控股股东之一致行动人名称变更为华澳（台州）科技有限公司[1] - 公司控股股东之一致行动人法定代表人变更为廖鼎鑫[1] - 华澳（台州）科技有限公司注册资本为壹佰万元整[2] 影响说明 - 工商变更不涉及控股股东及实际控制人等变化，不影响公司经营[2] 其他 - 公告日期为2025年12月10日[6]

教育板块市场表现 - 2023年12月8日，教育板块整体上涨0.69%，领涨上证指数（上涨0.54%）和深证成指（上涨1.39%）[1] - 板块内个股表现分化，科德教育以4.21%的涨幅领涨，国脉科技上涨3.74%，学大教育上涨2.34%[1] - 部分个股出现下跌，中国高科跌幅最大，为-6.68%，ST东时下跌-0.74%[2] 个股交易数据 - 科德教育收盘价20.80元，成交26.67万手，成交额5.49亿元[1] - 国脉科技成交201.87万手，成交额27.85亿元，为当日板块内成交额最高的公司[1] - 中公教育成交98.95万手，成交额2.39亿元，股价持平[1][2] - 中国高科成交60.68万手，成交额7.88亿元，但股价大幅下跌[2] 板块资金流向 - 当日教育板块整体呈现主力资金净流出8188.8万元[2] - 游资资金净流入1326.82万元，散户资金净流入6861.98万元[2] - 科德教育获得主力资金净流入3653.50万元，主力净占比6.66%，为板块内最高[3] - 豆神教育获得主力资金净流入2972.13万元，主力净占比10.58%[3] - 学大教育虽然股价上涨，但主力资金净流出488.32万元，而游资净流入1234.75万元[3] - 昂立教育主力资金净流入882.38万元，主力净占比高达13.13%[3]

业绩数据 - 学大信息2024年度营收27.590796亿元，利润1.524416亿元，净利润1.150573亿元[9] - 学大信息2025年1 - 9月营收25.923610亿元，利润2.260910亿元，净利润1.787026亿元[9] 资产负债 - 学大信息2024年末资产43.041495亿元，负债34.256954亿元，净资产8.784541亿元[9] - 学大信息2025年9月末资产48.550335亿元，负债37.857563亿元，净资产10.692772亿元[9] 授信担保 - 2025年公司拟申请不超10亿元综合授信额度[3] - 公司为学大信息7000万元授信担保，担保后余额6.6亿元，可用3.4亿元[5][6] - 公司已批担保额度10亿，实担6.6亿，占2024年末净资产79.95%[12] 股权信息 - 公司持有学大信息100%股权[8]

教育板块市场表现 - 12月2日，教育板块整体下跌1.71%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为中国高科，跌幅达4.85% [1][2] - 板块内少数个股上涨，行动教育涨幅为0.75%，国脉科技涨幅为0.16% [1] 个股价格与交易情况 - 中国高科收盘价为12.37元，成交量为69.48万手，成交额为8.60亿元 [2] - 科德教育跌幅为4.59%，收盘价21.81元，成交额9.08亿元 [2] - 中公教育跌幅为2.28%，收盘价2.57元，成交量111.81万手 [2] - 学大教育跌幅为2.12%，收盘价36.93元，成交额5893.28万元 [2] - 行动教育收盘价41.39元，成交额2912.20万元 [1] - 国脉科技收盘价12.73元，成交额8.27亿元 [1] 板块资金流向 - 当日教育板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为3.34亿元 [2] - 游资资金净流入3798.35万元，散户资金净流入2.96亿元 [2] - 个股资金流向分化，昂立教育主力净流入223.47万元，主力净占比5.72% [3] - *ST传智主力净流入147.90万元，主力净占比6.59% [3] - 博瑞传播主力净流出2297.49万元，主力净占比-15.89% [3] - 凯文教育主力净流出1290.66万元，主力净占比-7.07% [3] - 学大教育主力净流出551.02万元，主力净占比-9.35% [3]

教育板块市场表现 - 2023年11月28日，教育板块整体上涨1.78%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内领涨股为中国高科，股价报收12.61元，单日涨幅达10.03% [1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超亿元，其中国脉科技成交额9.86亿元，中公教育成交额3.26亿元，凯文教育成交额3.56亿元 [1] 个股价格变动 - 涨幅居前的个股包括：全通教育上涨2.77%至5.93元，*ST国化上涨2.76%至8.57元，中公教育上涨2.70%至2.66元，凯文教育上涨2.58%至6.36元 [1] - 部分个股出现下跌，ST东时跌幅最大为-1.95%，科德教育下跌-1.05%，行动教育下跌-0.66% [2] - 多数个股实现上涨，下跌个股数量较少，显示板块整体情绪偏积极 [1][2] 板块资金流向 - 当日教育板块整体获得主力资金净流入7638.46万元，游资资金净流入603.29万元，但散户资金净流出8241.75万元 [2] - 个股方面，豆神教育主力净流入4769.59万元，净占比11.52%，中公教育主力净流入3938.63万元，净占比12.08%，全通教育主力净流入1226.92万元，净占比9.71% [3] - 部分个股遭遇主力资金流出，行动教育主力净流出45.39万元，ST开元主力净流出71.00万元，昂立教育主力净流出147.50万元 [3]

教育板块整体市场表现 - 2023年11月27日，教育板块整体下跌0.26%，表现弱于上证指数（上涨0.29%），但强于深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，其中中国高科以5.33%的涨幅领涨，凯文教育以-4.17%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股及成交情况 - 中国高科收盘价11.46元，涨幅5.33%，成交量为53.07万手，成交额为5.88亿元[1] - 国脉科技收盘价12.65元，涨幅3.01%，成交量为87.00万手，成交额为10.88亿元[1] - 科德教育收盘价22.96元，涨幅1.28%，成交量为62.53万手，成交额为14.35亿元[1] 领跌个股及成交情况 - 凯文教育收盘价6.20元，跌幅4.17%，成交量为63.84万手，成交额为3.99亿元[2] - ST开元收盘价4.11元，跌幅3.52%，成交量为9.31万手，成交额为3875.83万元[2] - 创业黑马收盘价29.73元，跌幅3.25%，成交量为8.48万手，成交额为2.55亿元[2] 板块资金流向 - 教育板块整体呈现主力资金净流出2134.22万元，游资资金净流入4234.29万元，散户资金净流出2100.08万元的局面[2] - 国脉科技获得主力资金净流入9188.94万元，主力净占比达8.44%，为板块内最高[3] - 中国高科获得主力资金净流入4557.89万元，主力净占比为7.75%[3] - *ST国化主力资金净流出327.71万元，主力净占比为-17.18%，为板块内主力净流出占比最高的个股[3]