投资评级 - 维持"买入"评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.4亿元、4.3亿元和5.5亿元 [5] 核心观点 - 公司自主研发的"持续葡萄糖监测系统"产品已通过FDA 510(k)受理审核，进入实质性审查阶段 [1] - 新一代CGM产品获得NMPA批准，分为两类5个型号，家庭使用型号最长使用15天，医疗机构使用型号最长使用8天 [1] - 子公司与A.MENARINI DIAGNOSTICS S.r.l.签署经销协议，将在欧洲20多个国家和地区独家经销公司一代、二代CGM系统 [1] 公司业绩与市场表现 - 2023年CGM产品销售收入约8000万元，2024年销售目标3-5亿元，预计2025年实现盈利 [2] - 2024-2026年营业收入预计分别为43.78亿元、48.32亿元和53.53亿元，同比增长7.87%、10.37%和10.77% [7] - 2024-2026年净利润预计分别为3.37亿元、4.31亿元和5.50亿元，同比增长18.63%、27.62%和27.70% [7] - 2024-2026年EPS预计分别为0.60元、0.76元和0.97元 [7] 国际化进展 - CGM产品已获得CE认证，预计2025年在美国获批上市 [3] - 欧洲和美国市场是CGM产品重要成熟市场，公司已建立全球销售网络和品牌资源 [3] - 海外子公司经营改善趋势明显，预计全年有望实现盈利 [3] 财务指标 - 2024-2026年毛利率预计分别为53.4%、53.2%和53.6% [13] - 2024-2026年ROE（摊薄）预计分别为10.21%、11.98%和13.89% [7] - 2024-2026年PE分别为46倍、36倍和28倍 [7] 市场数据 - 总股本5.64亿股，总市值157.43亿元 [10] - 近3月换手率73.21% [10] - 一年股价波动区间为19.05元至35.46元 [10]