报告公司投资评级 - 报告未明确给出具体的投资评级 [2][3][13][43] 报告的核心观点 - 华医转债的债底保护性一般，评级和规模吸引力一般，预计上市首日转股溢价率在25%左右，对应的上市价格在113.34126.27元之间 [24][65][68] - 公司营业收入稳步增长，2019-2023年复合增速为27.71%，2023年实现营业收入16.02亿元，同比增加34.71% [13][43] - 公司销售净利率和毛利率维稳，销售费用率小幅上升，财务费用率和管理费用率波动较小 [18][75] 根据相关目录分别进行总结 转债基本信息 - 华医转债存续期为6年，中证鹏元资信评估股份有限公司资信评级为A+/A+，票面面值为100元，到期赎回价格为票面面值的115.00%（含最后一期利息），纯债价值为84.26元，纯债对应的YTM为3.12% [2][63] - 转债条款中规中矩，总股本稀释率为24.01%，对流通盘的稀释率为39.57% [2][64] - 当前转换平价为95.77元，平价溢价率为4.41%，转股期为2025年06月27日至2030年12月22日 [17][35] 投资申购建议 - 预计华医转债上市首日价格在113.34126.27元之间，预计中签率为0.0029%，建议积极申购 [24][40] 正股基本面分析 财务数据分析 - 2019-2023年公司营业收入复合增速为27.71%，2023年实现营业收入16.02亿元，同比增加34.71% [13][43] - 2019-2023年公司销售净利率分别为9.75%、6.91%、9.45%、8.62%和6.70%，销售毛利率分别为35.64%、33.08%、37.26%、38.27%和38.04% [18][75] - 2022年度和2023年度公司销售费用相比上年度分别上涨53.11%和61.38%，2023年和2024年1-9月公司财务费用相比上年同期大幅增加 [75] 公司亮点 - 公司是一家现代医疗净化系统综合服务商，主要服务对象包括武汉火神山医院、华中科技大学同济医学院附属协和医院等，形成了良好的品牌项目优势 [2][71] - 公司拥有185项授权专利和41项软件著作权，具备较强的专业品牌优势 [47] 募集资金用途 - 募集资金净额用于智慧医疗物联网云平台升级项目等，项目总投资84.032.12万元，拟投入募集资金75,000.00万元 [12][61]