投资评级 - 报告公司投资评级为"买入"，维持前值 [8][27] 核心观点 - 光通信产业链有望成为继LED全产业链之后的又一增长点，公司通过收购兆驰瑞谷及光模块团队，实现光通信器件与模块的垂直一体化 [1] - 公司电视ODM业务深耕海外增势稳健，芯片产品结构升级逐渐确立子公司兆驰半导体从规模到价值的行业领先地位 [8] - 公司正由终端制造企业逐步向科技型集团企业转型，预计24-26年归母净利润分别为18.5/23.3/26.9亿元 [8] 财务数据 - 2023年营业收入为17,167.02百万元，同比增长14.23%，预计2024年营业收入为21,517.35百万元，同比增长25.34% [5] - 2023年归属母公司净利润为1,588.42百万元，同比增长38.61%，预计2024年归属母公司净利润为1,847.11百万元，同比增长16.29% [5] - 2023年EBITDA为3,583.95百万元，预计2024年EBITDA为3,230.58百万元 [5] 业务发展 - 公司拟通过兆驰光联投资建设"光通信高速模块及光器件项目（一期）"，一期建设拟投资金额不超过5亿元，建设周期为3年，完成后将具备年产5000万颗高速率光模块的能力 [30] - 公司拟通过兆驰半导体投资建设"年产1亿颗光通信半导体激光芯片项目（一期）"，一期建设拟投资金额不超过5亿元，建设周期为3年 [30] 行业分析 - 公司通过收购兆驰瑞谷及光模块团队，实现光通信器件与模块的垂直一体化，进一步深化在光通信领域的战略布局 [1] - 公司基于兆驰半导体在LED行业的龙头地位，逐步向光通信领域核心原材料芯片拓展，推动光通信领域产业链的发展 [1]