公司投资评级 - 报告将公司评级下调为"谨慎增持" [31] 核心观点 - 2024年第三季度公司收入同比下降7.11%，前三季度收入同比仅增长0.26%，啤酒消费萎缩严重 [29] - 2024年前三季度公司销售毛利率为49.2%，同比上升0.01个百分点，啤酒毛利率为50.49%，同比提升1.13个百分点 [30] - 2024年前三季度公司净利润率同比下降0.38个百分点至20.41%，主要由于销售、管理和财务费用率均同比上升 [9] - 2024年第二、三季度销售商品收到现金分别同比下降1.28%和4.51%，与收入变化一致，显示啤酒消费场景减少 [8] 市场数据 - 公司一年内最高/最低股价分别为75.55元/51.39元 [2] - 公司市净率为14.48倍 [3] - 公司收盘价为63.90元，流通市值为309.26亿元 [22][24] 财务数据 - 2024年9月30日公司每股经营现金流为7.15元，净资产收益率为62.36% [5][6] - 公司总股本和流通股均为48,397.12万股 [7] - 公司每股净资产为4.41元，毛利率为49.20%，资产负债率为66.84% [25][26][27] 财务预测 - 预计2024-2026年公司每股收益分别为2.74元、2.85元和2.94元 [31] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为146.37亿元、151.05亿元和155.74亿元 [16] - 预计2024-2026年公司净利润分别为26.77亿元、27.54亿元和27.89亿元 [16]