公司投资评级 - 微盟集团的投资评级被上调至"买入" [2][17] 报告的核心观点 - 微信电商生态的逐步完善，尤其是微信小店推出"送礼物"功能，将有助于提升供给端品牌及商品的丰富度，微盟作为腾讯系头部服务商有望率先受益 [3][17][18] - 微盟率先将小程序接入微信小店，未来随着微信电商生态的完善，微盟有望通过C端用户消费心智的养成、B端商户的持续加入以及公私域流量的打通，带来新增SaaS客户，并通过产品筛选、广告投放等综合服务提升客户价值 [4][17][18] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 营业收入：2022年为1,839百万元，2023年为2,228百万元，2024年预计为1,806百万元，2025年预计为2,114百万元，2026年预计为2,388百万元 [5] - 营业收入同比增长率（YOY）：2022年为-6.5%，2023年为21.1%，2024年预计为-18.9%，2025年预计为17.1%，2026年预计为13.0% [5] - 经调整净利润：2022年为-1,457百万元，2023年为-388百万元，2024年预计为-50百万元，2025年预计为134百万元，2026年预计为296百万元 [5] - 经调整净利润同比增长率（YOY）：2022年为-357.4%，2023年为-73.4%，2024年预计为-87.2%，2025年预计为-369.4%，2026年预计为120.6% [5] - 毛利率：2022年为59.3%，2023年为66.6%，2024年预计为67.7%，2025年预计为68.2%，2026年预计为68.7% [5] - 净利率：2022年为-79.2%，2023年为-17.4%，2024年预计为-2.8%，2025年预计为6.3%，2026年预计为12.4% [5] - ROE：2022年为-65.0%，2023年为-13.7%，2024年预计为-2.4%，2025年预计为12.1%，2026年预计为32.4% [5] - EPS（摊薄/元）：2022年为-0.59，2023年为-0.15，2024年预计为-0.02，2025年预计为0.05，2026年预计为0.11 [5] - P/S（倍）：2022年为4.3，2023年为3.5，2024年预计为4.3，2025年预计为3.7，2026年预计为3.3 [5] 股价与市值 - 当前股价为2.48港元 [22] - 一年最高最低股价分别为2.930港元和1.100港元 [22] - 总市值为83.28亿港元，流通市值为83.28亿港元 [22] - 总股本为33.58亿股，流通港股为33.58亿股 [22] - 近3个月换手率为258.57% [22]