公司投资评级 - 无评级 [12] 报告的核心观点 - 公司致力于高分子复合材料、自粘信息记录材料等新材料的科技创新与研发，掌握了热熔胶、热敏纸、PE膜、特种不干胶信息记录材料等前端工序的核心生产工艺和数十种技术配方，成为行业内少数自主生产热熔胶等新材料的高新技术企业。主要产品包括不干胶材料、可变信息标签、背胶袋等。2024年上半年，邮政行业寄递业务量累计完成894.2亿件，同比增长20.5%。其中，快递业务量累计完成801.6亿件，同比增长23.1%，带动了快递运单标签、快递袋、背胶袋等快递物流包装产品使用量的增长。截至2024年12月17日收盘价计算，公司市值为20.27亿元，PE(TTM)为45.19倍 [6] 市场数据 - 日期：2024/12/17 - 收盘价：15.75元 - 总股本：128.72百万股 - 流通股本：61.38百万股 - 净资产：451.89百万元 - 总资产：831.91百万元 - 每股净资产：3.51元 [1] 主要财务指标 - 营业收入：2020年为297.44百万元，2021年为362.62百万元，2022年为384.19百万元，2023年为499.83百万元 - 同比增长：2020年为23.13%，2021年为21.91%，2022年为5.95%，2023年为30.10% - 归母净利润：2020年为47.08百万元，2021年为36.31百万元，2022年为40.79百万元，2023年为39.37百万元 - 同比增长：2020年为64.48%，2021年为-22.88%，2022年为12.37%，2023年为-3.49% - 毛利率：2020年为28.32%，2021年为21.03%，2022年为18.48%，2023年为18.75% - ROE：2020年为15.47%，2021年为9.67%，2022年为10.27%，2023年为9.11% - 每股收益：2020年为0.37元，2021年为0.28元，2022年为0.32元，2023年为0.31元 - 市盈率：2020年为18.28，2021年为28.25，2022年为16.52，2023年为30.08 [2] 2024年7-9月财务数据 - 实现收入：180.57百万元，同比+54.15% - 实现归母净利润：9.48百万元，同比+5.34% - 实现扣非归母净利润：9.39百万元，同比-5.53% [3] 2024年1-9月财务数据 - 实现收入：510.34百万元，同比+43.66% - 实现归母净利润：35.96百万元，同比+18.01% - 实现扣非归母净利润：36.12百万元，同比+10.56% - 毛利率：16.36%，同比-1.69pp - 净利率：7.31%，同比-1.26pp - 销售费用率：2.48%，同比+0.19pp - 管理费用率：1.64%，同比-0.30pp - 研发费用率：3.13%，同比-0.18pp - 财务费用率：-0.14% [8] 2024年7-9月费用率 - 毛利率：15.16%，同比-3.47pp - 净利率：5.20%，同比-2.48pp - 销售费用率：2.67%，同比+0.43pp - 管理费用率：1.64%，同比-0.37pp - 研发费用率：3.60%，同比-0.56pp - 财务费用率：0.96% [11]