投资评级 - 报告对长安汽车的投资评级为"买入"（维持）[2][5] 核心观点 - 长安汽车与亿航智能签订战略合作协议，计划未来5年在低空经济领域投入超200亿元，未来10年投入超1000亿元，探索陆海空立体出行解决方案[3] - 长安汽车旗下联营企业阿维塔科技完成C轮融资，融资额超110亿元，拟于2026年IPO上市[2][14] - 长安汽车看好2025年新能源转型与全球化拓展双线并进，深蓝、阿维塔和启源三大新能源品牌新品储备充足，泰国右舵生产基地预计于2025年一季度投产[3] 财务数据 - 预计2024-2026年归母净利润分别为61.72/81.09/109.77亿元，当前股价对应PE为22.4/17.0/12.6倍，低于可比公司平均值[15][19] - 2024年营业收入预计为1746.46亿元，同比增长15.4%，2025年预计为2056.43亿元，同比增长17.7%[18] - 2024年毛利率预计为15.9%，2025年预计为16.1%，2026年预计为16.4%[22] 市场表现 - 当前股价为13.93元，52周价格区间为11.43-18.90元，总市值为1381.48亿元，流通市值为1143.99亿元[14] - 近一月换手率为37.64%[14] 战略合作与投资 - 长安汽车与亿航智能合作打造飞行汽车，计划成立未来出行生态科技合资公司[3] - 阿维塔科技C轮融资超110亿元，主要用于后续车型研发设计、品牌建设和海外拓展[14] 产品与市场 - 深蓝S09和启源C798分别为大型增程和中型插混SUV，阿维塔06定位中型轿车，预计于2025Q2上市[3] - 泰国右舵生产基地预计于2025年一季度投产，投产第一年产能预计达10万辆，未来将增加至20万辆[3]