投资评级 - 报告给予莱斯信息（688631.SH）"买入"评级，合理价值为92.75元/股 [3][9] 核心观点 - 莱斯信息成功落地首个省级低空平台项目，即"江苏省低空飞行服务中心建设项目"，该项目是全国两会首次将"低空经济"纳入政府工作报告后，公司凭借前瞻性的低空运行理念与成熟的整体解决方案率先落地的国内首个省级低空飞行服务平台标杆项目 [3] - 公司联合申报的"智慧城市低空治理系统关键技术研发"项目成功获批2024年度南京市重大科技专项（综合类）立项，该项目聚焦城市低空治理架构设计研究，致力于研制智慧城市低空运行治理平台 [3] - 发改委于12月25日宣布低空经济司挂牌成立，进一步推动低空经济的发展 [3] 财务预测 - 预计2024-2026年EPS分别为0.82元/股、1.03元/股、1.33元/股 [3] - 预计2024-2026年营业收入分别为1684百万元、1849百万元、2103百万元，增长率分别为0.5%、9.8%、13.7% [4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为135百万元、168百万元、217百万元，增长率分别为2.1%、25.0%、29.0% [4] - 预计2024-2026年毛利率分别为28.1%、28.5%、28.4%，净利率分别为8.3%、9.4%、10.7% [13] 财务指标 - 2024-2026年ROE预计分别为6.7%、7.8%、9.1% [4] - 2024-2026年P/E分别为110.46、88.40、68.50 [13] - 2024-2026年EV/EBITDA分别为89.61、71.31、55.15 [13] 资产负债表与现金流量表 - 2024-2026年流动资产预计分别为3436百万元、3725百万元、4102百万元 [8] - 2024-2026年经营活动现金流预计分别为82百万元、193百万元、195百万元 [8] - 2024-2026年现金净增加额预计分别为99百万元、201百万元、205百万元 [8]