公司评级 - 报告公司投资评级为无评级 [1] 核心观点 - 迅安科技2024年前三季度实现营业收入1.69亿元，同比增长5.27%；归属于上市公司股东的净利润4395万元，同比增长3.87%；扣除非经常性损益后的净利润4248万元，同比增长7.52% [2] - 公司募投项目延期，将"年产120万只电焊防护面罩及8万套电动送风过滤式呼吸器建设项目"和"研发中心项目"达到预定可使用状态日期最迟延长至2025年8月31日 [3] - 公司与迅赛贸易合资在境外设立子公司，总投资额415万美元，其中公司投资金额为411万美元，占股99% [3] - 公司本年度收到政府补贴共计537万元 [3] - 三季度单季公司实现营收5718万元，同比增长30.80%，毛利率41.19%，同比+0.57pct，环比-2.37pct；扣非后归母净利润1472万元，同比增长16.99% [5] - 2024年前三季度，公司销售费用524万元，同比-18.0%；管理费用894万元，同比+2.8%；研发费用799万元，同比+8.1%；财务费用-116万元，较去年同期的-385万元大幅上升 [6] - 信用减值损失-78万元，同比+55.8%；资产减值损失91万元，较去年同期-24万元大幅改善 [6] 基础数据 - 12月27日收盘价为16.57元，总市值10.12亿元，总股本0.61亿股 [4] 历史财务数据 - 2020年至2023年营业总收入分别为177百万元、212百万元、181百万元、211百万元，同比增长率分别为40%、20%、-15%、17% [10] - 2020年至2023年归母净利润分别为44百万元、57百万元、41百万元、56百万元，同比增长率分别为85%、31%、-28%、36% [10] - 2020年至2023年毛利率分别为42.4%、38.6%、38.4%、41.4% [10] - 2020年至2023年ROE分别为49.8%、60.2%、24.9%、21.8% [10] - 2020年至2023年每股收益分别为1.24元、1.64元、0.87元、1.19元 [10] - 2023年市盈率为19 [10] 行业分析 - 公司专业从事研发、生产和销售系列化智能个人防护装备，主要产品为全系列自动变光电焊防护面罩、多场景电动送风过滤式呼吸器等个人防护装备，广泛应用于机械制造、金属加工、汽车、建筑、航空航天、船舶、维修、采矿等行业 [5]