投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级）[7] - 当前价格为84.02元[7] - A股总市值为126,571.52百万元[7] 核心观点 - 洋河股份正处于"三期叠加阶段"，实施"12355 发展纲要"，包括坚持以消费者为中心、聚焦绵柔基因和创新创造、依托洋河、双沟和贵酒三大主品牌、突破五大百亿级产品、优化五大新配称[1] - 洋河股份致力于构建"厂商共同体"，推动厂商关系升级，采取三大举措和起草两部大法以保障经销商权益[15] - 预计公司2024-2026年收入分别为296/290/304亿元，归母净利润分别为82/83/87亿元，对应PE分别为15X/15X/14X[6] 财务数据 - 2023年营业收入为33,126.28百万元，同比增长10.04%[9] - 2023年归属母公司净利润为10,015.93百万元，同比增长6.80%[9] - 2023年每股收益为6.65元，市盈率为12.64X[9] - 2023年货币资金为25,812.79百万元，存货为18,954.24百万元[4] - 2023年资产负债率为25.42%，净利率为30.24%[28][10] 行业与市场 - 行业为食品饮料/白酒Ⅱ[7] - 洋河股份股价走势显示，2024年1月至2024年9月，股价波动范围为-32%至24%[8] 公司战略与展望 - 洋河股份将召开定期厂商会议、组建大商议事委员会、搭建经销商意见反馈平台，以构建"厂商共同体"[15] - 公司预计2024-2026年收入增长率分别为-11%/-2%/5%，归母净利润增长率分别为-18%/1%/6%[6]