公司投资评级 - 首次覆盖，给予"买入"投资评级 [10][13] 核心观点 - 公司是按摩器细分赛道的开创者，拥有众多发明专利，截至2024年6月底，公司及子公司获得各类知识产权总数达到1868项 [11] - 公司产品+渠道双轮驱动，产品端不断推新品，渠道端逐步转向线上和线下协同发展 [12] - 预计公司2024-2026年营收分别为11.5/14.3/17.2亿元，EPS分别为0.14/0.29/0.52元，当前股价对应PE分别为227/106/59倍 [13] 财务预测 - 2024-2026年营业收入预测分别为11.5/14.3/17.2亿元，增长率分别为-10.0%/25.0%/20.0% [15] - 2024-2026年归母净利润预测分别为12/25/44百万元，增长率分别为-122.8%/113.6%/79.4% [15] - 2024-2026年摊薄每股收益预测分别为0.14/0.29/0.52元 [15] - 2024-2026年ROE预测分别为2.8%/5.6%/9.3% [15] 财务指标 - 2023年毛利率为59.3%，预计2024-2026年毛利率分别为61.2%/61.5%/62.0% [2] - 2023年净利率为-3.9%，预计2024-2026年净利率分别为1.0%/1.7%/2.6% [2] - 2023年资产负债率为45.9%，预计2024-2026年资产负债率分别为48.7%/50.9%/51.2% [2] - 2023年总资产周转率为1.7，预计2024-2026年总资产周转率分别为1.4/1.6/1.7 [2] 市场表现 - 当前股价为30.59元，总市值为26亿元，总股本为86百万股，流通股本为86百万股 [10] - 52周价格范围为25-45.1元，日均成交额为44.4百万元 [10]