投资评级 - 报告对古井贡酒的投资评级为"买入"，并维持该评级 [8][9] - 当前股价为173.3元，6个月评级为买入 [9] 核心观点 - 2024年公司业绩再创新高，品牌影响力持续提升，销售工作取得新成效，产品品质稳步提升 [5] - 2025年是"十四五"规划的收官之年，公司计划转作风、强管理、全营销，确保年度目标的实现和稳健发展 [5] - 公司推出2024年中期利润分配预案，拟每10股派发人民币10.00元(含税)，共计人民币528,600,000元 [7] 财务数据 - 预计2024-2026年公司收入分别为239.2/269.5/299.7亿元，归母净利润分别为55.5/64.6/73.5亿元 [8] - 2024-2026年EPS分别为10.50/12.21/13.91元，对应PE为16.5X/14.2X/12.5X [8][19] - 2024-2026年EBITDA分别为7,821.41/9,039.03/10,238.25百万元，EV/EBITDA分别为9.51/7.71/6.61 [19] - 2024-2026年营业收入增长率分别为18.10%/12.65%/11.21%，归母净利润增长率分别为20.98%/16.27%/13.92% [19] 资产负债 - 2024E资产负债率为34.23% [9] - 2024E流动资产合计为25,455.16百万元，非流动资产合计为10,318.57百万元 [11] - 2024E负债合计为10,567.69百万元，股东权益合计为25,206.03百万元 [11] 盈利能力 - 2024E营业利润为7,574.64百万元，净利润为5,717.89百万元 [11] - 2024E每股收益为10.50元，ROE为22.91% [19][27] 现金流 - 2024E经营活动现金流为4,660.39百万元，投资活动现金流为-911.00百万元，筹资活动现金流为-2,825.82百万元 [22] - 2024E现金净增加额为923.57百万元 [22] 估值 - 2024E市盈率为16.50X，市净率为3.78X，市销率为3.83X [19] - 2024E EV/EBITDA为9.51 [19]