投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司20242026年营业收入分别为17.2/26.4/42.4亿元，归母净利润为-4.35/-2.74/0.69亿元 [2] - 公司现价对应PS估值为7.6/5.0/3.1倍 [2] - 20242026年营业收入增长率分别为53.92%/53.33%/60.18%，归母净利润增长率分别为89.97%/36.91%/125.10% [5] 公司业务与产品 - 公司发布3款激光雷达新品：EM4（1080线，600米测距）、E1R（全固态，120°×90°FOV）、Airy（192线，360°×90°FOV） [6][9] - 推出机器人"下半身"Robo FSD移动平台和"上半身"Papert 2.0灵巧手（20个自由度，最大负载5kg） [6][10] - 发布4款机器人通用零部件：Active Camera（视觉）、FS-3D力传感器（触觉）、LA-8000高功率电机（关节）、DC-G1域控制器（大脑） [6][13] - 推出Robosense超级传感器平台，集成传感器硬件、运算核心和AI算法 [12] 行业与市场 - 广义机器人市场规模预计数倍于L2 ADAS市场 [15] - 公司定位于智能机器人增量零部件及解决方案供应商，有望深度受益于机器人市场增长 [15] 财务数据 - 20242026年预计营业收入分别为17.24/26.44/42.35亿元，归母净利润为-4.35/-2.74/0.69亿元 [5] - 20242026年摊薄每股收益为-0.94/-0.60/0.15元 [5] - 2024~2026年ROE（归属母公司）分别为4.99%/3.06%/-0.77% [5]