投资评级 - 投资评级为"买入"，维持评级 [6] 核心观点 - 龙净环保全资子公司龙净联晖拟以6349万元受让湖南创远15.87%的股权，标的公司产品可广泛应用于国内外地下矿山开采等领域，控股股东紫金矿业可对湖南创远产品提供丰富应用场景，本次投资利于公司落实"环保及矿山装备+新能源"的战略发展需要，增强与控股股东发展协同性 [2] - 公司预计2025年度向紫金矿业及其子公司销售产品合计金额21亿元，包括备品备件及环保设备等6.5亿元，风光电费相关5.5亿元，纯电动矿卡、纯电车充换电站等绿色新能源矿山装备9.0亿元 [9] - 公司近期发布股权激励+提高分红+员工持股公告，目标未来3年每年营收同比增10%、ROE不低于10%，2024-2026年度以现金方式累计分配的利润原则上不少于最近三年累计实现可供分配利润总额的40% [9] - 公司2023年签约超2GW矿山绿电项目，超27个项目在建（规模近1GW），储能2024Q3末在手12.84亿元订单 [9] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为10.12/14.01/17.04亿元，同比增98.9%/38.4%/21.6%，对应PE估值15.6x/11.2x/9.2x [9] 公司财务数据 - 2023年实现营收109.73亿元，2024E/2025E/2026E分别为122.08/140.82/158.27亿元 [12] - 2023年实现归母净利润5.09亿元，2024E/2025E/2026E分别为10.12/14.01/17.04亿元 [12] - 2023年每股收益0.47元，2024E/2025E/2026E分别为0.80/1.10/1.34元 [12] - 2023年净资产收益率6.6%，2024E/2025E/2026E分别为10.1%/12.9%/14.4% [12] - 2023年资产负债率68.6%，2024E/2025E/2026E分别为62.6%/63.0%/69.6% [12] 行业及公司发展 - 湖南创远主营矿山装备，其产品天井钻机市占率国内第一，已实现国产替代并对外出口，矿山装备智能化能力引领行业，可为矿山企业降本增效 [9] - 公司明确"环保+新能源"双轮驱动战略，环保主业拿单能力强，绿电已开始贡献业绩，储能业务拓展顺利，进军矿山装备业务 [9] - 2023年10月底以来紫金持续增持公司股份 [9]