分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华能水电（600025.SH） [Table_Title] 装机扩张电量稳增，全年业绩展望积极 报告要点 [Table_Summary] 在来水略有改善以及新增机组投产的共同拉动下，水电发电量实现稳健增长，2024 年公司水电 完成发电量 1079.29 亿千瓦时，同比增长 2.53%。同时，新能源装机规模大幅提升，带动新能 源发电量高速增长，2024 年公司完成发电量 1120.12 亿千瓦时，同比增加 4.62%。电价方面， 2024 年云南省内电价涨幅约束将会有所释放，叠加云南省内电力供需形势持续处于紧张局势， 因此预计云南省市场化交易电价将实现同比上涨。整体来看，在量价均有望获得支撑的拉动下， 公司全年业绩展望积极。 1 [Table_Author] SFC：BQT627 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 华能水 ...