投资评级 - 投资评级为"买入"，维持不变 [6] 核心观点 - 公司董事长黄克兴先生退休辞任，董事会选举姜宗祥先生为新任董事长并兼任总裁职务 [1][4] - 新任董事长姜宗祥先生系公司内生培养的领导，履历覆盖多个职能部门，有望为公司带来新变化 [10] - 2024年公司加强库存管理，前三季度总销量下滑7%，但2025年随着消费刺激政策托底，量价双升可期 [10] - 公司战略方向不变，持续推动产品创新和优化升级，聚焦高端产品，2025年有望乘势而上 [10] - 预计2024/2025/2026年EPS为3.3/3.8/4.1元，对应PE为23X/20X/18X，分红率有望保持提升 [10] 公司基础数据 - 当前股价为75.60元，总股本为136,420万股，流通A股为70,903万股 [6] - 每股净资产为21.84元，近12月最高/最低价分别为88.02元/53.20元 [6] 市场表现 - 近12个月市场表现对比图显示，青岛啤酒表现优于沪深300指数 [8] 财务预测 - 预计2024/2025/2026年营业总收入分别为33,413/34,415/34,415百万元 [14] - 预计2024/2025/2026年归属于母公司所有者的净利润分别为4,501/5,172/5,599百万元 [14] - 预计2024/2025/2026年EPS分别为3.30/3.79/4.10元 [14] - 预计2024/2025/2026年市盈率分别为22.91X/19.94X/18.42X [14]