投资评级 - 恺英网络当前投资评级为"买入"，维持6个月评级 [6] 核心观点 - 公司拟变更回购股份用途并注销1607.44万股，预计增厚每股EPS约0.75% [1] - 公司管理层通过现金分红、回购、增持等方式持续增强市场信心，2023-2024年累计派发股息4.2亿元 [2] - 公司2024年前三季度营业收入同比增长30%，归母净利润同比增长18%，扣非归母净利润同比增长23% [3] - 公司2025年产品储备丰富，包括《王者传奇2》《龙之谷世界》等20余款游戏 [3] - 公司AI应用取得突破，恺英智能NPC文本生成算法获批备案，"形意"大模型已应用于实际研发场景 [4] 财务数据 - 2024-2026年预测归母净利润分别为17.3/20.5/23.9亿元，对应同比增速19%/18%/16% [4] - 2024-2026年预测EPS分别为0.81/0.95/1.11元，对应PE分别为16/14/12倍 [4] - 2024-2026年预测营业收入分别为54.39/63.58/72.87亿元，同比增长26.63%/16.89%/14.62% [5] - 2024-2026年预测毛利率维持在82.43%-83.47%之间 [12] 公司治理 - 公司控股股东、实际控制人及全体高管承诺未来5年不减持，并将税后分红所得用于持续增持 [2] - 公司董事长金锋2023-2024年累计增持公司股份约2.8亿元 [2] 行业前景 - 公司所属传媒/游戏Ⅱ行业，2025年产品储备丰富，AI应用值得期待 [3][4][6]