投资评级 - 报告首次覆盖引力传媒，给予"买入"评级 [4] 核心观点 - 引力传媒是国内内容营销领域的头部公司，具备显著的资质与客户优势，累计服务超过1000家知名品牌 [4] - 公司通过"新兴平台+出海+AI赋能"驱动长期成长，预计2024-2026年收入分别为61.07、80.20、105.43亿元，归母净利润分别为0.38、0.79、1.47亿元 [4] - 公司在品牌营销、社交营销、电商营销与运营服务等领域全面发力，尤其在电商营销领域取得突破，获得阿里、字节、快手、京东等平台服务资质 [19] - 公司通过AI技术赋能内容创作及流量分发，自研"核力AI"工具，并与澜舟科技共建"AIGC联合实验室"，提升内容产出效率 [6] 公司业务与优势 - 公司品牌营销业务稳健，累计合作执行1000+剧综项目，社交营销、电商营销及运营业务持续发力 [5] - 公司拥有阿里、字节双平台顶级资质，客户资源丰富，涵盖美妆、日化、食饮等多个行业 [5] - 公司自研"核力系统"具备素材创作发布、自动化精准投放等服务能力，内容营销能力突出 [5] - 公司在小红书、华为等新兴平台布局蓝海市场，出海业务整装待发，已获得TikTok TSP和TAP双经营牌照认证 [6] 财务表现与预测 - 公司2024年前三季度实现营业收入44.33亿元，同比增长28.43%，归母净利润1951万元 [24] - 预计2024-2026年公司收入分别为61.07、80.20、105.43亿元，归母净利润分别为0.38、0.79、1.47亿元 [4] - 2024-2026年公司毛利率预计分别为5.73%、5.97%、6.32%，净利率分别为0.6%、1.0%、1.4% [77][78] 未来增长点 - 公司持续拓展小红书、华为等新兴平台，预计数字营销主业将持续增长 [76] - 出海营销市场快速增长，公司已建立出海营销服务团队，并取得TikTok TSP和TAP双牌照认证，计划辐射欧洲主流市场 [69] - AI技术赋能内容创意全链路，提升内容产出效率，预计未来商业化空间将进一步打开 [71]