投资评级 - 维持"增持"评级 [4][6] 核心观点 - 公司与株式会社 RS Technologies 达成《战略合作框架协议》，建立长期战略合作关系，共同致力于半导体材料领域的协同攻关、科技成果转化、科技服务生态等方面的合作交流 [1][2] - 公司隔膜订单持续放量，国内外出货量及市场占有率稳步提升，预计 25-32 年期间将累计供货约 20.9 亿平方米湿法涂覆锂离子电池隔膜材料 [3] - 公司锂电隔膜的产能放量顺利，但由于锂离子电池隔膜价格低迷，下调 24-26 年的盈利预测，预计 24-26 年的归母净利润分别为 4.61 亿元（下调 15.9%）、5.67 亿元（下调 13.6%）、6.90 亿元（下调 12.2%） [4] 财务数据 - 预计 24-26 年营业收入分别为 35.53 亿元、42.60 亿元、51.93 亿元，增长率分别为 17.92%、19.90%、21.89% [5] - 预计 24-26 年净利润分别为 4.61 亿元、5.67 亿元、6.90 亿元，增长率分别为 -19.99%、22.86%、21.82% [5] - 预计 24-26 年 EPS 分别为 0.34 元、0.42 元、0.51 元 [5] - 预计 24-26 年 ROE 分别为 4.63%、5.51%、6.46% [5] 市场表现 - 当前股价为 9.00 元，总市值为 120.87 亿元 [6] - 近 1 年股价相对沪深 300 指数下跌 49.26%，绝对收益为 -35.61% [9] 行业及公司评级体系 - 增持评级表示未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15% [16]