投资评级 - 维持"买入"评级 [3][5] 核心观点 - 珍宝岛及其全资子公司共有14个品规产品拟中选全国中成药集采，涵盖血栓通胶囊、注射用炎琥宁、消栓口服液、双黄连注射液等产品 [1] - 此次集采中选产品在心脑血管、抗病毒、呼吸系统疾病用药领域具备较强竞争力，有望巩固市场地位并持续拓展市占率 [2] - 公司计划调整产品结构，增加口服品种销售占比至50%以上，并加强县域和基层终端覆盖，优化销售渠道结构 [3] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.91亿元、6.13亿元、7.58亿元，对应增速分别为3.8%、24.8%、23.7% [3] - 预计2024-2026年营业收入分别为30.55亿元、37.80亿元、44.80亿元，对应增速分别为-2.7%、23.7%、18.5% [4] - 预计2024-2026年EPS分别为0.52元、0.65元、0.80元，对应PE分别为20X、16X、13X [3][4] 市场表现 - 截至2025年1月10日收盘价为10.66元，总市值为100.33亿元 [5] - 30日日均成交量为869万股，自由流通股占比99.83% [5] 经营策略 - 公司将通过调整产品结构和销售渠道结构，增加口服品种销售占比，加强县域和基层终端覆盖，以增强经营实力 [3] - 公司凭借研发、智能制造及循证研究成果优势，有望在国家集采改革常态化背景下持续获益 [2]