投资评级 - 报告对仙乐健康的6个月评级为"买入"，维持评级 [7] 核心观点 - 公司修订2023年限制性股票激励计划，增强激励计划的灵活性和可实现性，有利于激发管理人员及核心技术人员的积极性 [2] - 公司推出2025年限制性股票激励计划，拟授予188.86万股限制性股票，约占公司股本总额的0.80%，考核目标为2025-2027年营业收入分别不低于49.27亿元、55.66亿元和59.27亿元 [4] - 预计2024-2026年公司营业收入同比增长19%/15%/12%至42.8/49.2/55.1亿元，归母净利润同比增长22%/21%/21%至3.4/4.1/5.0亿元 [5] 财务数据 - 2023年公司营业收入为35.82亿元，同比增长42.87%；归属母公司净利润为2.81亿元，同比增长32.39% [6] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为42.79亿元、49.20亿元和55.10亿元，归属母公司净利润分别为3.42亿元、4.15亿元和5.02亿元 [6] - 2023年公司毛利率为30.27%，净利率为7.85%，ROE为11.76% [13] 估值 - 当前股价为24.39元，对应2024-2026年PE分别为17X/14X/11X [5] - 2023年公司市盈率为20.47倍，市净率为2.41倍，EV/EBITDA为10.35倍 [6] 行业 - 公司属于食品饮料/食品加工行业 [7]