公司投资评级 - 报告公司投资评级为"买入"，合理价值为15.83元/股，当前价格为12.84元 [4] 核心观点 - 报告核心观点认为公司新品储备丰富，IP实力强劲，品类突破可期，预计未来几年收入和利润将持续增长 [2][9] 盈利预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为53.75/64.28/71.99亿元，同比增长25.1%/19.6%/12.0% [3][9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为17.04/20.51/23.74亿元，同比增长16.6%/20.4%/15.7% [3][9] - 预计2024-2026年EPS分别为0.79/0.95/1.10元/股 [3][9] 财务表现 - 2022-2023年营业收入分别为37.26/42.95亿元，同比增长56.8%/15.3% [3] - 2022-2023年归母净利润分别为10.25/14.62亿元，同比增长77.8%/42.6% [3] - 2022-2023年ROE分别为22.9%/27.9% [3] 产品储备 - 公司发布22款储备产品，涵盖四大方向：经典再续新篇章、奇幻次元大冒险、国创武侠新风潮、乐享休闲好时光 [9][10] - 经典IP储备包括《龙之谷：世界》、《王者传奇2》等 [9][10] - 奇幻次元储备包括《数码宝贝：源码》、《纳萨力克崛起》等 [9][10] - 国创武侠类储备包括《盗墓笔记：启程》、《三国天下归心》等 [9][10] - 休闲类产品包括《小兵打天下》、《开心小矿工》等 [9][10] 行业分析 - 公司从擅长的"传奇"品类研发逐步拓展，游戏类型从MMO为主向ARPG、SLG、休闲等品类扩张 [9] - 品类扩张是游戏公司突破自身天花板的重要原因，丰富的品类储备有望带动公司业绩提升 [9]