公司投资评级 - 当前评级为增持，合理价值为50.58元，当前价格为38.08元 [2] 核心观点 - 中航光电作为连接器供应商龙头，液冷技术助力AI赋能，持续提升核心竞争力 [7][9] - 公司在数据中心液冷散热领域形成冷板式和浸没式两条技术路线，提供多种液冷产品 [9] - 2024年9月，公司中标某重要互联网头部企业AI智算项目，液冷解决方案获得客户高度认可 [9] 财务表现 - 2024E营业收入预计为22,074百万元，同比增长10.0% [8] - 2024E归母净利润预计为3,487百万元，同比增长4.4% [8] - 2024E EPS预计为1.65元/股，市盈率为23.15倍 [8] - 2024E EBITDA预计为4,370百万元，EV/EBITDA为15.96倍 [8] 行业与市场表现 - 中航光电相对沪深300的市场表现在2024年1月至11月期间波动较大，最高涨幅为46% [4] - 公司精准锚定算力产业发展航向，持续加大数据中心液冷领域技术创新力度 [9] 未来展望 - 预计2025E和2026E营业收入分别为26,095百万元和31,183百万元，同比增长18.2%和19.5% [8] - 预计2025E和2026E归母净利润分别为4,128百万元和5,000百万元，同比增长18.4%和21.1% [8] - 公司未来将持续提升核心竞争力，主动拥抱AI产业发展新机遇 [9]