投资评级 - 报告公司投资评级为"买入" [3][4] 核心观点 - 报告看好公司在逻辑+模拟电路综合设计平台的技术积累，特别是在FPGA、ADC/DAC、MCU等领域的广泛应用 [1] - 公司在高性能计算、通信芯片领域的布局具有前瞻性，特别是在自适应智能SoC和高速高精度ADC方面的研发进展显著 [2] - 公司业绩短期承压，2024年归母净利润预计同比减少57.57%至65.28%，但长期看好其在研项目带来的估值和业绩弹性 [10][11] 公司业务与技术 - 公司专注于集成电路研发、设计、测试与销售，产品涵盖FPGA、ADC/DAC、MCU、Memory、PMIC等多种通用芯片及ASIC芯片 [1] - 公司产品广泛应用于特种领域，并具备向高性能计算、低空经济、汽车等领域扩展的潜力 [1] - 公司在研的智能异构系统(SoC)芯片拟集成CPU、GPU、NPU及eFPGA等核心IP，形成高效处理标量、矢量和张量等多种计算的灵活高能效比计算平台 [2] 财务数据与估值 - 公司2024年预计实现归母净利润1.16亿元，2025年预计为2.10亿元，2026年预计为3.27亿元 [11] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为144.94倍、80.46倍、51.60倍 [11] - 公司2024年营业收入预计为6.25亿元，2025年预计为7.60亿元，2026年预计为9.60亿元 [13] 行业与市场 - 公司参与信息通信网络超低功耗芯片技术标准的编制，聚焦5G/6G基站和数据芯片技术 [9] - 公司与零碳信息通信网络联合实验室合作，推动超低功耗芯片技术的研发和应用 [2]