投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心观点 - 浦发银行2024年利润增速维持高水平，归母净利润同比增长23.3%，归母扣非净利润同比增长30.47% [2] - 公司2024年资产质量指标逐季改善，不良率下降至1.36%，拨备覆盖率提升至187% [3] - 浦发银行资产规模稳步扩张，2024年末资产规模同比增长5.1%，贷款同比增长9.01% [4] - 上海国际集团计划增持浦发银行A股普通股股份，显示对浦发银行长期发展的信心 [5] - 浦发银行2024年重塑增长动能，基本面明显改善，信贷投放力度加大，净息差精细化管控初见成效 [6] 财务数据与估值 - 2024年预测营业收入为1708亿元，同比增长-1.52%，净利润为453亿元，同比增长23.31% [13] - 2024年预测每股净利润为1.54元，市盈率为6.62，市净率为0.46 [13] - 2024年预测净利息收入为1103亿元，手续费及佣金收入为245亿元 [16] - 2024年预测贷款总额为55788亿元，同比增长11.18% [16] - 2024年预测净息差为1.38%，净利差为1.33% [16] 盈利能力 - 2024年预测ROAA为0.49%，ROAE为7.19% [17] - 2024年预测拨备前利润率为1.28% [17] 行业展望 - 当前股份行的估值、仓位、业绩都处于底部阶段，风险在持续出清和缓释，利空因素消化较为彻底 [6] - 展望明年拥有较多的正向期权，包括经济、地产、消费等的潜在企稳复苏 [6]