投资评级 - 报告对华测检测的投资评级为"优于大市"，并维持该评级 [1][6] 核心观点 - 2024年华测检测收入同比增长8.49%至60.81亿元，归母净利润同比增长2.64%至9.34亿元 [1] - 2024年四季度收入同比增长10.59%至16.85亿元，归母净利润同比增长10.75%至1.88亿元 [1] - 公司通过深化精益管理及数字赋能持续提升运营效率，呈现较强经营韧性 [3] - 公司积极推进战略并购，包括收购常州麦可罗泰克51%股权、投资常州红海70%股权、完成对希腊NAIAS Labs的股权交割 [2] - 公司积极回购股份用于员工持股计划或股权激励，截至2024年12月31日已回购120万股，成交总金额约1282万元 [3] 财务表现 - 2024年毛利率为49.47%，同比提升1.41个百分点；归母净利率为15.36%，同比下降0.88个百分点 [1] - 2024年扣非归母利润同比增长11.39%至8.73亿元，四季度扣非归母利润同比增长64.95%至1.72亿元 [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为9.34/10.54/12.04亿元，对应PE为22/20/17倍 [3] - 2024年非经常性损益对净利润影响金额约0.61亿元，同比下滑51.59%，主要系政府补助减少所致 [1] 战略发展 - 通过收购常州麦可罗泰克，公司将在全球电子材料及印制电路板检测行业迎来新机遇 [2] - 投资常州红海布局电动自行车检测赛道，完善电子科技产业生态战略布局 [2] - 完成对希腊NAIAS Labs的股权交割，加码全球航运绿色能源技术转型 [2] 市场表现 - 截至报告日，公司收盘价为12.19元，总市值为205.14亿元 [6] - 近3个月日均成交额为3.95亿元 [6] - 52周最高价为18.00元，最低价为9.48元 [6]