投资评级 - 维持"买入"投资评级 [1][9] 核心观点 - 2024年公司业绩承压，主要受电影市场低迷影响，归母净利润预计为-9.5至-8.5亿元，扣非净利润为-10.7至-9.7亿元 [4][5] - 2024年全国电影市场全年票房425.02亿元，同比下滑22.6%，观影人次10.1亿，同比下滑22.3% [5] - 2025年春节档已有6部院线电影定档，公司投资出品的多部影片有望助推一季度业绩 [6] - 2025年公司将继续以内容为核心，出品多部影片，并积极探索IP衍生合作，深度挖掘影院大堂价值 [6] 市场表现 - 当前股价11.32元，总市值239亿元，总股本2112百万股，流通股本2040百万股 [1] - 52周价格范围为9-16.1元，日均成交额371.68百万元 [1] 盈利预测 - 预测2024-2026年收入分别为125.1、146.18、159.48亿元，归母净利润分别为-9.09、+10.17、+13.8亿元 [9] - 2024-2026年PE分别为-27x、+23.5x、+17.3x [9] - 2024-2026年主营收入增长率分别为-14.4%、16.9%、9.1%，归母净利润增长率分别为35.7% [11] 财务数据 - 2024年预计主营收入125.1亿元，归母净利润-9.09亿元，摊薄每股收益-0.42元 [11] - 2025年预计主营收入146.18亿元，归母净利润10.17亿元，摊薄每股收益0.48元 [11] - 2026年预计主营收入159.48亿元，归母净利润13.8亿元，摊薄每股收益0.65元 [11] 资产负债表与利润表 - 2024年预计流动资产合计8,319百万元，非流动资产合计17,375百万元，资产总计25,693百万元 [12] - 2024年预计流动负债合计7,222百万元，非流动负债合计10,379百万元，负债合计17,601百万元 [12] - 2024年预计营业收入12,510百万元，营业成本11,100百万元，营业利润-1,247百万元 [12] 现金流量表 - 2024年预计经营活动现金净流量57百万元，投资活动现金净流量121百万元，筹资活动现金净流量1,646百万元 [12] - 2024年预计现金流量净额1,823百万元 [12]